Nakamoto (NAKA) lance un programme de dérivés Bitcoin pour profiter de la volatilité et limiter les risques

Une stratégie innovante pour optimiser la trésorerie Bitcoin

Nakamoto Inc. a officiellement lancé un programme actif de dérivés Bitcoin, conçu pour générer des revenus à partir de la volatilité du marché tout en limitant les risques de baisse. Cette initiative, opérationnelle depuis le premier trimestre 2026, s’intègre à la stratégie principale de l’entreprise qui consiste à détenir du Bitcoin comme actif de trésorerie.

Le programme utilise une partie des avoirs en Bitcoin de Nakamoto comme garantie pour une stratégie de dérivés gérée par Bitwise Asset Management, via un compte géré séparément. Les services de conservation sont assurés par Kraken Institutional.

Deux volets complémentaires pour maximiser les opportunités

Cette initiative repose sur deux composantes principales :

• Un volet générateur de revenus : il consiste à vendre des covered calls et des call spreads sur une partie définie des avoirs en Bitcoin de Nakamoto. Cette approche permet de capter des primes sur les marchés d’options, où la volatilité implicite du Bitcoin dépasse souvent sa volatilité réalisée.
• Un volet de couverture : il repose sur l’achat de protective puts et de put spreads. Ces positions visent à compenser les pertes potentielles en cas de baisse des prix, offrant ainsi une protection contre les mouvements défavorables du marché.

Selon l’entreprise, les primes générées par le volet générateur de revenus pourraient contribuer à financer les coûts des positions de couverture.

Bitcoin comme opportunité de volatilité

« Nous voyons la volatilité implicite du Bitcoin comme une source constante d’opportunités. »
— Tyler Evans, directeur des investissements de Nakamoto et UTXO Management

Tyler Evans a souligné que ce programme représente un effort structuré pour transformer cette volatilité en valeur pour les actionnaires, tout en maintenant l’exposition à l’actif sous-jacent. Le Bitcoin utilisé comme garantie dans le cadre du programme reste la propriété de Nakamoto et continue d’être comptabilisé dans ses avoirs déclarés.

L’entreprise a précisé que les positions en dérivés complètent son exposition au Bitcoin spot, sans s’y substituer.

Une flexibilité financière accrue

Les primes collectées dans le cadre du programme peuvent être perçues en Bitcoin ou en dollars américains, selon la structure de chaque transaction. Nakamoto a indiqué que ces revenus pourraient être alloués à :

• Financer les coûts de couverture ;
• Acquérir davantage de Bitcoin ;
• Répondre aux besoins généraux de l’entreprise, conformément à sa stratégie d’allocation du capital.

Le programme fonctionne sous un mandat d’investissement unifié qui définit des limites sur l’exposition notionnelle, les instruments éligibles, les contreparties et les exigences de conservation. Il prend également en compte le compromis entre la génération de revenus et les éventuelles limites de participation à la hausse, liées aux positions en options d’achat.

Une approche alignée sur les objectifs à long terme

Nakamoto a présenté cette stratégie comme faisant partie d’un effort plus large visant à générer des rendements à partir de sa trésorerie en Bitcoin, tout en maintenant ses objectifs d’accumulation à long terme. L’entreprise a ajouté que le volet couverture a pour but de soutenir la stabilité de son bilan et de réduire le risque de ventes forcées d’actifs en période de stress financier.

Les premiers résultats du programme, couvrant son premier trimestre d’activité, devraient être divulgués dans le prochain formulaire 10-Q de Nakamoto.

Bitcoin Magazine est publié par BTC Inc, une filiale de Nakamoto Inc. (NASDAQ : NAKA).