נאקאמוטו (NAKA) משיקה תוכנית נגזרים על ביטקוין להנפקת הכנסות מטלטלות ולהגנה מפני הפסדים

חברת נאקאמוטו (NAKA) הודיעה על השקת תוכנית נגזרים פעילה על ביטקוין, שנועדה להפיק הכנסות מרווחי התנודתיות של השוק תוך צמצום החשיפה להפסדים, בהתאם להצהרה שפורסמה ביום שישי האחרון.

התוכנית, אשר פועלת מאז הרבעון הראשון של שנת 2026, מהווה השלמה לאסטרטגיה המרכזית של החברה – החזקה בביטקוין כהשקעה ארוכת טווח. היא משתמשת בחלק ממאגר הביטקוין של נאקאמוטו כבטוחה במסגרת אסטרטגיית נגזרים המנוהלת על ידי Bitwise Asset Management באמצעות חשבון מנוהל בנפרד. שירותי הנאמנות מסופקים על ידי Kraken Institutional.

שני מרכיבים מרכזיים בתוכנית

התוכנית מורכבת משני מרכיבים עיקריים: מרכיב ההכנסה ומרכיב ההגנה.

• מרכיב ההכנסה: כולל כתיבת אופציות 'קול' מכוסות ומרווחי קול נגד חלק מוגדר ממאגר הביטקוין של החברה. גישה זו נועדה לנצל את הפרמיות בשוק האופציות, שם התנודתיות המרומזת בביטקוין עולה לרוב על התנודתיות הממשית.
• מרכיב ההגנה: מתמקד ברכישת אופציות 'פוט' מגנות ומרווחי פוט. עמדות אלו נועדו לפצות על הפסדים פוטנציאליים בתקופות של ירידות מחירים, תוך מתן הגנה מפני תנועות שוק שליליות. לדברי החברה, ההכנסות מהפרמיות של מרכיב ההכנסה עשויות לממן את עלות העמדות המגינות.

ביטקוין כתנודתיות כהזדמנות

טיילר אוונס, מנהל ההשקעות הראשי של נאקאמוטו ושל UTXO Management, ציין כי החברה רואה בתנודתיות המרומזת של ביטקוין מקור עקבי להזדמנויות. הוא תיאר את התוכנית כמאמץ מובנה להמיר תנודתיות זו לערך לבעלי המניות תוך שמירה על חשיפה לנכס הבסיסי.

הביטקוין המשמש כבטוחה במסגרת התוכנית נותר בבעלות נאקאמוטו ונספר כחלק ממאגר הביטקוין המדווח שלה. החברה הדגישה כי עמדות הנגזרים משלימות את החשיפה לביטקוין במזומן ולא מחליפות אותה.

הפרמיות שנאספו במסגרת התוכנית עשויות להתקבל בביטקוין או בדולרים, בהתאם למבנה של כל עסקה. נאקאמוטו ציינה כי ההכנסות הללו עשויות להיות מוקצות למימון עלויות ההגנה, רכישת ביטקוין נוסף או צרכים תאגידיים אחרים בהתאם לאסטרטגיית הקצאת ההון שלה.

מבנה וניהול סיכונים

התוכנית פועלת תחת מנדט השקעה מאוחד, המגדיר מגבלות על חשיפה נומינלית, מכשירים זכאים, צדדים נגדיים ודרישות נאמנות. היא גם לוקחת בחשבון את התמורה בין יצירת הכנסות לבין הגבלות פוטנציאליות על השתתפות בעלייה עקב עמדות אופציות קול.

נאקאמוטו הגדירה את האסטרטגיה כחלק ממאמץ רחב יותר ליצור תשואה ממאגר הביטקוין שלה תוך שמירה על מטרות צבירה לטווח ארוך. החברה ציינה כי מרכיב ההגנה נועד לתמוך ביציבות המאזן ולצמצם את הסיכון למכירות כפויות של נכסים בתקופות של לחץ בשוק.

פרטי הביצועים מהרבעון הראשון של הפעלת התוכנית צפויים להתפרסם בדוח ה-10-Q הקרוב של נאקאמוטו.

Bitcoin Magazine מפורסם על ידי BTC Inc, חברת בת של Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).