IREN mise sur l'IA : le géant du Bitcoin se transforme en leader du cloud hyperscale

Un virage stratégique vers l'IA pour IREN

Les analystes de la société de gestion de patrimoine Bernstein estiment que l'avenir d'IREN, spécialiste du minage de Bitcoin, passe désormais par une transformation en opérateur de cloud hyperscale dédié à l'intelligence artificielle (IA). Cette stratégie marque un tournant majeur pour l'entreprise, qui abandonne progressivement son modèle historique basé sur le minage de cryptomonnaies.

Dans une note adressée à DL News, l'équipe d'analystes dirigée par Gautam Chhugani confirme que IREN reste leur « premier choix parmi les mineurs de Bitcoin axés sur l'IA ». Malgré une révision à la baisse de son objectif de cours, passant de 125 $ à 100 $ par action, Bernstein maintient sa recommandation « outperformer » (surperformance), soulignant la réussite de cette transition vers le cloud IA.

Un secteur en crise, mais des opportunités dans l'IA

Cette analyse intervient alors que l'industrie des cryptomonnaies traverse une période difficile, marquée par un retrait de 1 500 milliards de dollars depuis octobre 2024, malgré la hausse historique des marchés actions et des actifs traditionnels. Le S&P 500 a atteint un nouveau record en avril, tandis que l'or et les matières premières affichent également des performances solides.

Le Bitcoin, quant à lui, affiche une baisse de 40 % par rapport à son sommet d'octobre 2024 (126 000 $), rendant le modèle économique des mineurs de moins en moins rentable. Dans ce contexte, la stratégie d'IREN prend tout son sens : se repositionner sur un marché en pleine expansion, où la demande en infrastructures cloud pour l'IA explose.

Des contrats majeurs et une croissance exponentielle

Bernstein souligne que IREN a déjà sécurisé 150 000 unités de traitement graphique (GPU), générant un chiffre d'affaires annualisé potentiel de 3,7 milliards de dollars une fois pleinement déployé. Environ la moitié de cette capacité est déjà réservée dans le cadre d'un accord quinquennal avec Microsoft.

D'ici 2027, les analystes anticipent que le segment cloud IA d'IREN générera à lui seul 2,1 milliards de dollars d'EBITDA ajusté, un indicateur clé pour Wall Street. Cette projection s'accompagne d'une baisse progressive des activités de minage de Bitcoin, jugées moins rentables.

Des prévisions financières ambitieuses

Les projections de Bernstein illustrent clairement ce basculement stratégique :

• Le chiffre d'affaires du cloud IA devrait passer de 16 millions de dollars en 2025 à 1,4 milliard en 2027, dépassant ainsi les revenus issus du minage de Bitcoin.
• D'ici 2030, IREN pourrait générer 6 milliards de dollars de revenus dans le cloud, avec un EBITDA ajusté de près de 5 milliards de dollars et des marges dépassant 80 %.

Une infrastructure énergétique colossale

Le succès de cette stratégie repose en grande partie sur la capacité d'IREN à exploiter une infrastructure énergétique de 4,5 gigawatts. Plusieurs sites sont en cours de transformation pour accueillir des baies de GPU :

• En Colombie-Britannique (Canada) et au Texas (États-Unis), des installations existantes sont adaptées pour répondre aux besoins du cloud IA.
• Des sites supplémentaires à Sweetwater (Texas) et en Oklahoma offrent des options d'expansion pour l'avenir.

« IREN reste notre premier choix parmi les mineurs de Bitcoin axés sur l'IA. »
Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein

Un marché en pleine mutation

Cette transition d'IREN reflète une tendance plus large : les investisseurs se détournent progressivement des actifs numériques volatils pour se tourner vers les valeurs technologiques, notamment celles liées à l'IA. Malgré les débats sur l'existence d'une bulle spéculative, les entreprises technologiques ont été les principaux moteurs de la performance du S&P 500 ces dernières années.

À l'inverse, les sociétés liées aux cryptomonnaies, comme Strategy et Bitmine, peinent à suivre la hausse des marchés, leurs actions ayant reculé en raison de la baisse des prix des actifs numériques fin 2025.