이란-아랍에미리트 긴장 escalation, 비트코인·채권시장 4.5% 위험수위 돌파

이란-아랍에미리트 갈등, 에너지 시장과 금융시장 동반 격동

이란의 호르무즈 해협 선박 공격과 아랍에미리트 후자이rah Oil Industry Zone에 대한 드론 공격은 국제 에너지 시장에 즉각적인 파장을 일으켰다. 브렌트유는 114.44달러, WTI는 106.42달러까지 치솟았으며, 10년 만기 미국 국채수익률은 4.44%로 상승했다. 30년 만기 국채수익률은 5%를 넘어섰다. 이러한 움직임은 글로벌 금융시장의 불안정을 가중시키며, 비트코인을 비롯한 위험자산의 등락에 영향을 미치고 있다.

비트코인의 안전자산 역할 시험받아

5월 4일 비트코인은 인트라데이 최고가 8만 717.66달러를 기록했지만, 채권시장의 혼란은 비트코인의 안전자산으로서의 역할을 재검증하고 있다. 채권수익률이 4.5%에 근접하면서 유동성 민감 자산인 비트코인은 하락 압력을 받을 수밖에 없다. 특히, 10년 만기 국채수익률이 4.5%에 도달하면 모기지 금리, 주식 평가, 기업 차입 비용이 모두 상승하는 연쇄 효과가 발생한다.

프레디맥에 따르면 4월 30일 기준 30년 만기 고정 모기지 금리는 6.30%로, 전주 6.23%에서 상승했다. 3월 말 전쟁 우려로 10년 만기 국채수익률이 4.39%까지 오르자 모기지 금리는 6.38%로 뛰었고, 4월 초 긴장 고조로 6.46%까지 치솟았다. 전략가들의 12개월 예상치(4.26%)를 이미 20bp 웃도는 수준이다.

에너지 shock, 인플레이션 압력 가중

호르무즈 해협을 통한 글로벌 원유 및 LNG 공급량의 약 20%가 영향을 받고 있다. 유라시아 그룹은 호르무즈 해협 재개통 합의가 없다면 미국 휘발유 가격이 갤런당 5달러까지 치솟을 수 있다고 경고했다. AAA에 따르면 5월 4일 기준 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 4.457달러였다. 이러한 인플레이션 리스크는 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 중대한 부담을 안기고 있다.

6가지 주요 macro 지표가 동반 상승하는 가운데, 브렌트유 114.44달러와 10년 만기 국채수익률 상승이 두드러진다. 바클레이스는 Fed의 첫 금리 인하 시기를 2027년 3월로 늦췄으며, CME FedWatch에 따르면 2026년 말까지 금리 인하 가능성이 78.7%에 달하는 것으로 나타났다.

장기 금리 상승의 두 가지 요인

장기 금리 상승은 에너지 shock으로 인한 인플레이션 기대 심리와 미국 재무부의 차입 일정 확대로 인한 이중 압박 때문이다. 재무부는 2분기에 1,890억 달러, 3분기에 6,710억 달러를 차입할 계획으로, 이미 인플레이션 프리미엄을 반영한 시장에 더 많은 공급이 유입되면서 금리 상승세가 지속될 전망이다.

IMF의 크리스탈리나 게오르기에바 총재는 5월 4일, 분쟁이 2027년까지 지속될 경우 원유 가격이 125달러까지 오를 수 있는 '부정적 시나리오'가 이미 현실화되고 있다고 경고했다. chevron CEO는 호르무즈 해협을 통한 글로벌 원유 공급량의 5분의 1이 차단될 경우 물리적 부족 현상이 발생할 수 있다고 밝혔다. 미국은 IEA와 협력해 전략비축유 9,250만 배럴을 방출했지만, 원유 가격은 하락하지 않았고 휘발유 가격은 계속 상승세를 보였다.

결론: 비트코인과 채권시장의 긴장続く

이란-아랍에미리트 갈등이 장기화되면서 에너지 시장과 금융시장은 동반 격동을 겪고 있다. 채권수익률 상승은 비트코인을 비롯한 위험자산에 대한 투자 매력을 떨어뜨리고 있으며, 인플레이션 리스크는 Fed의 금리 정책을 더욱 어렵게 만들고 있다. 이러한 상황에서 비트코인의 안전자산으로서의 역할은 재검토되고 있으며, 투자자들은 신중한 접근을 요구받고 있다.