Rynek kryptowalut ignoruje szanse na przyjęcie ustawy CLARITY – ostrzega Hashdex

W Waszyngtonie trwa wyścig z czasem, by uchwalić ustawę CLARITY, która może zrewolucjonizować rynek kryptowalut. Dziś, 14 maja, Senacka Komisja Bankowości spotyka się w trybie tajnym, aby rozpatrzyć projekt, który w lipcu 2025 roku przeszedł przez Izbę Reprezentantów stosunkiem głosów 294 do 134. Aby trafić do Senatu, ustawa potrzebuje co najmniej siedmiu głosów demokratów.

Według Samira Kerbage’a, dyrektora inwestycyjnego funduszu Hashdex, obecne notowania kryptowalut nie uwzględniają realnych szans na przyjęcie ustawy. „Jeśli CLARITY zostanie podpisana przez prezydenta, nie będzie to tylko kamień milowy w zakresie zgodności regulacyjnej. To wydarzenie, które uruchomi napływ kapitału, rozwój nowych produktów i szersze przyjęcie instytucjonalne”, powiedział Kerbage w rozmowie z CryptoSlate.

Hashdex jest optymistycznie nastawiony do szans na to, że ustawa trafi do biurka prezydenta Donalda Trumpa jeszcze w tym roku. Droga od lipcowego głosowania w Izbie Reprezentantów do podpisu prezydenta liczy sześć etapów, a Senat wymaga poparcia co najmniej siedmiu demokratów.

Co reguluje ustawa CLARITY?

Projekt ustawy CLARITY wprowadza szereg kluczowych zmian dla rynku kryptowalut:

• Nagrody za posiadanie stablecoinów – zakazywane są nagrody za nieużywane środki, które przypominają depozyty bankowe, jednak dozwolone pozostają nagrody transakcyjne;
• Przepisy przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy (AML) – cyfrowe giełdy, brokerzy i dealerzy będą traktowani jak instytucje finansowe podlegające ustawie Bank Secrecy Act;
• Zwolnienia z obowiązku rejestracji w SEC – uproszczenie procesu pozyskiwania kapitału przez startupy kryptowalutowe;
• Regulacje dotyczące DeFi – ustawa wprowadza ramy prawne dla zdecentralizowanych finansów;
• Tokenizacja aktywów – jasne zasady dotyczące tokenizacji tradycyjnych aktywów.

Najbardziej kontrowersyjną częścią projektu jest kwestia nagród za stablecoiny. Banki obawiają się odpływu depozytów, podczas gdy firmy kryptowalutowe argumentują, że ograniczenie nagród trzecioosobowych jest działaniem antykonkurencyjnym.

Instytucjonalny napływ kapitału w zasięgu ręki

Kerbage podkreśla, że ustawa CLARITY jest szczególnie ważna dla inwestorów instytucjonalnych, którzy muszą spełnić surowe wymogi dotyczące zgodności i polityki inwestycyjnej. „Inwestorzy instytucjonalni mają obowiązki powiernicze i polityki inwestycyjne, które wymagają znacznie większej jasności regulacyjnej niż inwestorzy indywidualni”, wyjaśnił.

Dodał, że instytucje potrzebują jasnych ram prawnych, zatwierdzeń komitetów inwestycyjnych oraz produktów opakowaniowych, aby móc alokować kapitał na dużą skalę. Ustawa CLARITY ma dostarczyć brakującą warstwę regulacyjną, która odblokuje ten proces.

Według prognoz Kerbage’a, większość instytucjonalnego kapitału napłynie poprzez ETF-y i indeksowe produkty kryptowalutowe. Dane Farside Investors pokazują, że amerykańskie ETF-y Ethereum zgromadziły około 12 miliardów dolarów netto od swojego uruchomienia, a ETF-y Solany przekroczyły już próg 1 miliarda dolarów. Obie kryptowaluty pozostają jednak w cieniu Bitcoin ETF, które od stycznia 2024 roku przyciągnęły znacznie większe środki.

Jeśli ustawa CLARITY zostanie przyjęta, regulacyjny status Ethereum i Solany zostanie po raz pierwszy jasno określony, co może przyspieszyć napływ kapitału instytucjonalnego.

Bitcoin ETF jako wzór dla CLARITY

Kerbage porównuje potencjał ustawy CLARITY do decyzji SEC z stycznia 2024 roku, która zatwierdziła spotowe ETF-y Bitcoin. Wówczas ukryty popyt został przekształcony w zorganizowane, zatwierdzone przez komitety inwestycyjne przepływy kapitałowe na niespotykaną dotąd skalę. Podobny scenariusz może się powtórzyć, jeśli CLARITY wejdzie w życie.