Klarhetslagen kan driva kryptomarknaden – Hashdex varnar för underprissättning

Senatens bankutskott sammanträder idag, den 14 maj, för att behandla Klarhetslagen i sluten session. Lagen har redan godkänts av representanthuset med 294 röster mot 134 i juli 2025. För att lagen ska gå vidare till full senat krävs minst sju demokratiska röster.

Enligt Hashdex CIO Samir Kerbage visar dagens kryptokurser att marknaden endast prisar in sannolikheten för ett utskottsbeslut, men inte den fulla potentialen av en lag som undertecknas. "Om Klarhetslagen antas kommer det inte bara vara en milstolpe för efterlevnad, utan också en marknadsaktiverande händelse som leder till betydande kapitalinflöden, produktutveckling och bred institutionell acceptans", säger Kerbage till CryptoSlate.

Hashdex bedömer att lagen kan nå president Donald Trumps skrivbord redan i sommar. Från representanthusets godkännande i juli 2025 till presidentens underskrift krävs sex steg, varav senaten måste säkra minst sju demokratiska röster.

Vad innebär Klarhetslagen?

Klarhetslagen omfattar flera centrala områden:

• Stablecoin-belöningar: Förbjuder belöningar på inaktiva stablecoin-innehav som liknar bankinsättningar, men tillåter transaktionsbaserade belöningar. SEC, CFTC och finansdepartementet ska gemensamt utfärda regler.
• Anti-penningtvätt: Digitala handelsplatser, mäklare och handlare omfattas av Bank Secrecy Act, vilket innebär striktare AML-krav, kundidentifiering och due diligence.
• SEC-exemptioner: Möjliggör nya undantag för kapitalanskaffning.
• DeFi och tokenisering: Reglerar behandlingen av decentraliserad finans och digitala tillgångar.

Den mest omdiskuterade delen gäller stablecoin-belöningar. Banker motsätter sig lagen på grund av risk för insättningsflykt, medan kryptoföretag hävdar att begränsningar av tredjepartsbelöningar är konkurrenshämmande.

Institutionella investerare väntas bli stora vinnare

Klarhetslagen är särskilt viktig för institutionella investerare, enligt Kerbage. "Dessa investerare har förvaltningsansvar och investeringspolicys som kräver en högre grad av regulatorisk klarhet än privata investerare". Lagen ger compliance-team och investeringskommittéer en tydlig ram att förhålla sig till, vilket underlättar storskaliga investeringar.

Kerbage förväntar sig att det mesta av det institutionella kapitalet kommer att flöda genom ETF:er och indexbaserade kryptoprodukter, vilket ger en strukturerad och rapporterbar efterfrågan. Enligt Farside Investors har amerikanska Ethereum-ETF:er dragit till sig cirka 12 miljarder dollar sedan lanseringen, medan Solana-ETF:er passerat en miljard dollar. Båda ligger långt under Bitcoin-ETF:ernas nivå, men Klarhetslagen skulle för första gången fastställa den regulatoriska statusen för deras underliggande tillgångar.

Jämförelse med Bitcoin-ETF:er

Kerbage pekar på SEC:s godkännande av spot-Bitcoin-ETF:er i januari 2024 som en referenspunkt. "Det omvandlade latent efterfrågan till paketerade, kommittégodkända flöden i en skala som vida överstiger den vi ser idag". Om Klarhetslagen antas kan en liknande effekt uppstå för andra kryptotillgångar.