Strategys Bitcoin-satsning har kostat 1 miljard dollar i extrakostnader

En dyr Bitcoin-strategi

Michael Saylor-företaget Strategy, tidigare känt som MicroStrategy, har spenderat över en miljard dollar utöver själva Bitcoin-investeringen för att finansiera sitt massiva köp av kryptovalutan. Trots att företagets Bitcoin-innehav nu visar en orealiserad vinst på 3,7 miljarder dollar, har de totala kostnaderna för att genomföra denna strategi varit omfattande.

Från förlust till vinst tack vare Bitcoin-rallyt

I februari i år hade Strategy en orealiserad förlust på 11,5 miljarder dollar på sitt Bitcoin-innehav. Men tack vare en kraftig uppgång i Bitcoin-kursen, som nu handlas över 80 000 dollar per mynt, har företaget nu en orealiserad vinst. Den 1 maj passerade Bitcoin företagets genomsnittliga kostnadsbas på 75 537 dollar, och sedan dess har kursen fortsatt att stiga.

Miljardbelopp i extrakostnader

Utöver kostnaden för själva Bitcoin-köpen har Strategy betalat över en miljard dollar i andra kostnader. Sedan 2020 har företaget rapporterat 259 miljoner dollar i netto-räntekostnader för att betjäna sin skuld, samt 381 miljoner dollar i utdelningar till sina preferensaktieägare. Dessutom har företaget betalat 163 miljoner dollar i emissionskostnader för att finansiera kapitalanskaffningen. Under samma period har Strategy också betalat ut 319 miljoner dollar i aktiebaserad ersättning till anställda och styrelseledamöter, varav majoriteten gick till de som ledde omriktningen från mjukvaruförsäljning till Bitcoin-investeringar.

Totalt uppgår dessa kostnader till över 1,1 miljard dollar. Även om man bortser från den aktiebaserade ersättningen, överstiger kostnaderna fortfarande en miljard dollar. Under de första fyra månaderna av 2026 har Strategy dessutom betalat över 8 miljoner dollar i ytterligare räntekostnader till obligationsinnehavare och över 300 miljoner dollar i utdelningar till preferensaktieägare.

Saylor tror på fortsatt Bitcoin-rally

Michael Saylor, grundare av Strategy, motiverar denna dyrbara satsning med att Bitcoin förväntas stiga med minst 30 procent per år under det kommande decenniet. Han hävdar till och med att Bitcoin redan har överträffat denna förväntan under de senaste fem åren. Under en intervju den 30 april 2026 påstod Saylor felaktigt att Bitcoin hade en genomsnittlig årlig avkastning (ARR) på 39 procent under de senaste fem åren. I själva verket var den verkliga ARR för Bitcoin under denna period endast 6 procent.

Om man istället tittar på perioden sedan Strategy gjorde sitt första Bitcoin-köp den 10 augusti 2020, uppgår den genomsnittliga årliga avkastningen till cirka 39 procent. Trots detta har kostnaderna för att genomföra denna strategi varit betydande, och frågan kvarstår om satsningen verkligen kommer att löna sig i längden.

Sammanfattning av kostnaderna

• Nettoräntekostnader sedan 2020: 259 miljoner dollar
• Utdelningar till preferensaktieägare: 381 miljoner dollar
• Emissionskostnader: 163 miljoner dollar
• Aktiebaserad ersättning: 319 miljoner dollar
• Ytterligare kostnader 2026: Över 300 miljoner dollar i utdelningar och 8 miljoner dollar i räntekostnader

Framtidsutsikter

Trots de höga kostnaderna och den osäkra framtiden för Bitcoin, fortsätter Strategy att satsa stort på kryptovalutan. Michael Saylor förblir övertygad om att Bitcoin kommer att fortsätta att stiga kraftigt, och att alla kostnader kommer att vara värda det i slutändan. Men för kritiker är denna strategi en av de mest riskfyllda och kostsamma investeringarna i modern historia.