Stor køber driver Bitcoins pris op – basis-handlere trækker sig ud

En ny aktør overtager markedet

En stor, ensidig køber er begyndt at dominere Bitcoin-markedet, mens de såkaldte basis-handlere trækker sig ud. Det fremgår af en analyse fra investeringsrådgiver Alex Blume, administrerende direktør for Two Prime.

Den tidligere markante aktivitet fra basis-handlere, som har presset prisen ned i månedsvis, er nu stort set afsluttet. I stedet accelererer en dominerende aktør sine Bitcoin-indkøb, hvilket skaber en usædvanlig markedsstruktur.

Bitcoin-treasury-firmaet Strategy køber massivt

Bitcoin-treasury-firmaet Strategy har i løbet af blot en uge opkøbt næsten 24.761 Bitcoin for omkring 2,7 milliarder dollars. Firmaets samlede beholdning er nu på knap 781.000 Bitcoin, hvilket svarer til en værdi på omkring 60 milliarder dollars. En planlagt aktieemission på 44 milliarder dollars skal finansiere yderligere opkøb.

Blume kalder dette for en strukturel efterspørgsel i stor skala – en situation, hvor en stor køber systematisk akkumulerer Bitcoin, mens hedgefonde trækker sig tilbage.

Hvad er en basis-handel?

Basis-handel er en strategi, hvor investorer køber Bitcoin på spotmarkedet eller via ETF’er og samtidig tager korte positioner i futures-kontrakter for at udnytte prisforskellen. Det er primært en afkaststrategi, ikke en spekulation i en kraftig prisstigning.

Blume forklarer, at den igangværende udvikling minder om et basis-ophør, der forklæder sig som en bearish markedstendens. Når hedgefondene lukker deres futures-positioner og reducerer deres spot-eksponering, kan det skabe mekanisk salg, der presser prisen ned – selvom markedssentimentet ikke nødvendigvis er negativt.

Markedsindikatorer peger mod stabilisering

Data fra Coinglass viser, at den åbne interesse i CME’s Bitcoin-futures er faldet til under 10 milliarder dollars – et niveau sidst set i 2024. Dette indikerer, at de tidligere hedgede positioner bliver lukket.

Samtidig har de perpetuelle funding rates (betalinger mellem handlende i leveraged crypto-kontrakter) ligget let negative. Det tyder på, at mange handlende har korte positioner og betaler for at fastholde bearish bets.

Blume mener, at denne fase nu er overstået, og at markedet er klar til en ny prisudviklingsfase.

Bitcoin og Ethereum falder – men markedet ændrer sig

På trods af de seneste dages prisnedgang – Bitcoin er faldet 1,4 % til 74.367 dollars, og Ethereum er faldet 2,4 % til 2.274 dollars – peger analysen på en strukturel ændring i markedet.

Mens traditionelle aktiemarkeder som S&P 500 når nye højder, ligger Bitcoin stadig omkring 40 % under sin oktober-top på næsten 126.000 dollars. Ifølge Blume er dette et tegn på, at kryptoindustrien bevæger sig i en anden retning end de globale markeder.

Hvad betyder dette for fremtiden?

Blume understreger, at den nye markedsstruktur – med en stor, ensidig køber og udtrædende hedgefonde – har afgørende betydning for den næste prisudvikling. Han forventer, at dette kan føre til en mere stabil og forudsigelig prisudvikling i de kommende måneder.

Andre markante nyheder i kryptoverdenen

• Sydkorea: Forfalskede universitetsgrader bliver solgt for 200 dollars i krypto blandt elite-studerende.
• Rusland: Nye love truer illegale krypto-børser med op til syv års fængsel.
• World Liberty Financial: Forslag om at brænde 4,5 milliarder insider-tokens for at reformere en 62-milliarders token-udstedelse.
• UK: Finansmyndigheder beder stablecoin-virksomheder om at deltage i reguleringsudviklingen via et 'sandbox'-program.