Bitcoin-prisen er i ferd med å snu: Stor kjøper akselererer oppkjøpene

Bitcoin-markedet på vei opp: Basis-tradere trekker seg ut

Basis-tradere, som lenge har vært en belastning for Bitcoin-markedet, er nå i ferd med å avslutte sine posisjoner. Dette skjer samtidig som en stor kjøper akselererer sine oppkjøp av Bitcoin, ifølge Alex Blume, administrerende direktør i investeringsrådgivningsfirmaet Two Prime.

Den kraftige nedgangen i futures-posisjonene tyder på at den såkalte «basis-handelen», som har veid på markedet i månedsvis, nå er i ferd med å bli avsluttet. I mellomtiden har Bitcoin-selskapet Strategy bygget opp en portefølje på nesten 60 milliarder dollar i den ledende kryptovalutaen.

«Når retningsbestemt kapital tar en beslutning, påvirker den prisen,» sier Blume i en kommentar til DL News. «Kombinasjonen av én stor retningsbestemt kjøper som systematisk akkumulerer, samtidig som hedgede avlsbønder trekker seg ut, skaper en uvanlig markedssituasjon.»

Markedet skiller seg fra tradisjonelle aktiva

Blumes vurdering kommer på et tidspunkt der det er en tydelig divergens mellom kryptovalutaindustrien og andre globale markeder. Mens S&P 500 nylig nådde nye høyder, ligger Bitcoin fortsatt rundt 40 % under sin toppnotering på nesten 126 000 dollar i oktober.

Hva er basis-handelen?

I det siste året har institusjonelle aktører drevet det som kalles basis-handelen. Denne strategien innebærer at investorer kjøper spot-Bitcoin eller ETF-andeler og samtidig tar short-posisjoner i futures for å tjene på prisforskjellen.

Dette er i hovedsak en yield-strategi, ikke et veddemål om at Bitcoin-prisen snart skal eksplodere. Nedtrappingen av denne handelen har vært en av hovedårsakene til at kryptovalutamarkedet har vært under press, ifølge Blume.

«Det vi har observert, er en nedtrapping av basis-handelen som har blitt forvekslet med en bæremarkedsfase,» sier Blume.

Futures-markedet faller til lavmål

Ifølge data fra Coinglass har åpen interesse i CME Bitcoin-futures falt under 10 milliarder dollar, nivåer sist sett i 2024. En «basis-unwind» betyr at hedgede posisjoner blir stengt. Investorer avslutter sine short-posisjoner i futures og reduserer samtidig sine spot-eksponeringer. Denne mekaniske salgspresset kan påvirke prisen negativt, selv om sentimentet ikke nødvendigvis kollapser.

Blume mener imidlertid at denne fasen nå er i stor grad over. Åpen interesse i futures er kraftig redusert, og perpetuelle funding rates har vært svakt negative. Dette tyder på at mange tradere satser på fallende priser og betaler for å holde bearish posisjoner.

Strategys massive oppkjøp

Samtidig har Strategy akselerert sine oppkjøp av Bitcoin. Mellom 6. og 13. april kjøpte selskapet omtrent 24 761 Bitcoin i to tranjer, til en verdi av rundt 2,7 milliarder dollar. Selskapets totale beholdning ligger nå på nesten 781 000 Bitcoin. En plan om en 44 milliarder dollar stor emisjon skal støtte videre kjøp.

Blume omtaler dette som en «strukturell kjøpekraft i stor skala». Med andre ord: én stor kjøper akkumulerer jevnlig, samtidig som hedgefond trekker seg tilbake.

«Dette har reelle konsekvenser for hvordan neste fase av prisdannelsen utvikler seg.»

Markedets utvikling de siste 24 timene

• Bitcoin: Ned 1,4 % til 74 367 dollar
• Ethereum: Ned 2,4 % til 2 274 dollar

Andre viktige nyheter innen krypto

• Sørkoreanske svindlere bytter falske universitetsgrader for 200 dollar i krypto – rapport (DL News)
• Ulovlige russiske krypto-børsoperatører risikerer syv års straffearbeid under nye lover (DL News)
• World Liberty Financial foreslår å brenne 4,5 milliarder innside-tokens (Unchained)
• Den viktigste DEX-en ingen snakker om (Milk Road)
• Britisk finansregulator ber stabilecoin-selskaper om å delta i regulatorisk «sandbox» (DL News)