מורגן סטנלי משיקה קרן ביטקוין בשווי 116 מיליון דולר – מדוע וול סטריט לא תוכל להתעלם ממנה

ב-8 באפריל השיקה מורגן סטנלי את קרן הביטקוין הראשונה שלה, MSBT, בבורסת NYSE Arca. הקרן, המוגדרת כ-ETP (נייר ערך סחיר המגובה בביטקוין), היא הראשונה מסוגה שמשווקת על ידי מנהל נכסים מקושר לבנק אמריקאי. עמלת הניהול שלה עומדת על 0.14% – הנמוכה ביותר בתחום.

על פי נתוני Farside Investors, עד ה-16 באפריל הספיקה הקרן לגייס 116 מיליון דולר נטו במהלך שבעה ימי מסחר. סכום זה מהווה כ-0.006% בלבד מ-1.9 טריליון הדולרים המנוהלים על ידי מורגן סטנלי בסוף 2025. אם יישארו נכסי הקרן ברמה זו, היא תניב הכנסות שנתיות גולמיות של כ-162,400 דולר בלבד בעמלות.

למרות המספרים הצנועים יחסית, ההשקה של MSBT היא בעלת משמעות אסטרטגית. הקרן הצליחה לעבור את BTCW, קרן ביטקוין ותיקה יותר, תוך שבועיים בלבד – 116 מיליון דולר לעומת 86 מיליון דולר. הישג זה מראה כי גם בנק חדש בתחום יכול להתחרות במותגים המובילים כמו IBIT של בלקרוק (64.3 מיליארד דולר) ו-FBTC של פיידליטי (10.8 מיליארד דולר).

מורגן סטנלי לא רק הצטרפה לתחרות – היא שינתה את כללי המשחק. הבנק הגדיר את ההשקה כחלק מאסטרטגיה רחבה של נכסים דיגיטליים, הכוללת גם שירותי ניהול, מסחר ופיתוח מוצרים. Bryan Armor ממורנינגסטאר אמר לרויטרס כי כניסת בנקים לתחום קרנות הביטקוין מוסיפה לגיטימיות לשוק ומעודדת בנקים נוספים להצטרף. כבר ב-14 באפריל, שישה ימים בלבד לאחר ההשקה של MSBT, הגישה גולדמן סאקס בקשה להשקת קרן ביטקוין ראשונה משלה.

התחרות על השוק הבא של הביטקוין מתרחשת במספר חזיתות: המלצות ייעוץ, גישה ישירה לבורסה ו-חוויית לקוח משולבת. בנק אוף אמריקה הודיע כי החל מ-5 בינואר יוכלו היועצים בבנקים הפרטיים שלה, במריל לינץ' ובמריל אדג' להמליץ על הקצאת נכסים בקריפטו ללא תנאי מינימום נכסים. במקביל, צ'ארלס שוואב הודיעה על השקה הדרגתית של מסחר ישיר בביטקוין ובאת'ריום ללקוחות קמעונאיים.

הטבלה הבאה מסכמת את המהלכים האחרונים של הבנקים הגדולים בתחום:

ההשקה של MSBT היא לא רק החלטה עסקית – היא גם החלטה אסטרטגית. העמלה הנמוכה של 0.14% מציבה נקודת ייחוס חדשה בשוק ומדגישה את כוונתה של מורגן סטנלי להתחרות על עלות ואמון. היא גם משדרת כיצד הבנק צופה את התפתחות התחום בעתיד.

השוק כבר לא יכול להתעלם ממנה. כניסתם של בנקים גדולים לתחום הקרנות המגובות בביטקוין מאותתת על שינוי מגמה מהותי: הקריפטו הופך ממוצר נישתי למוצר לגיטימי ומרכזי במערכת הפיננסית העולמית.