Bitcoin in rialzo a metà mese: la strategia di MicroStrategy alimenta la domanda?

Bitcoin in rialzo a metà mese: il ruolo chiave di MicroStrategy

Bitcoin sta mostrando una tendenza ricorrente di forza a metà mese nel 2024, un fenomeno sempre più correlato alle operazioni di MicroStrategy (ora Strategy), che sfrutta un meccanismo di finanziamento tramite azioni privilegiate per accumulare BTC. Secondo la società di ricerca K33, questo schema è direttamente legato all’emissione di STRC, lo strumento finanziario preferenziale di Strategy, diventato una fonte chiave di liquidità per il più grande detentore corporate di Bitcoin al mondo.

Come funziona il ciclo STRC e l’impatto su Bitcoin

Il meccanismo si basa su un ciclo virtuoso (o vizioso, secondo alcuni critici):

• Domanda di STRC prima della scadenza: Gli investitori acquistano STRC prima del 15 di ogni mese per ottenere il dividendo di fine mese. Questo crea un picco di domanda prevedibile a metà mese.
• Ritorno al valore nominale: Una volta che STRC raggiunge o supera il suo valore nominale di 100 dollari, Strategy può emettere nuove azioni tramite un programma at-the-market e utilizzare i proventi per acquistare ulteriori Bitcoin.
• Acquisti massicci di BTC: I dati di STRC.live mostrano che questo ciclo è attivo questa settimana: STRC ha raggiunto il valore nominale, permettendo a Strategy di finanziare l’acquisto di oltre 5.000 Bitcoin prima della prossima scadenza del dividendo, prevista per venerdì.

I numeri che spiegano la strategia

L’impatto di STRC sulle operazioni di Strategy è cresciuto esponenzialmente nel 2024:

• Gennaio: 4.467 Bitcoin acquistati tramite STRC.
• Marzo: 22.131 Bitcoin.
• Aprile: 46.872 Bitcoin.

Questi dati, forniti da K33 Research, dimostrano come STRC sia passato da semplice strumento di finanziamento a motore principale della strategia di accumulo di Strategy.

«STRC attira investitori focalizzati sul rendimento prima della scadenza del dividendo, aiutando l’azione a tornare al valore nominale e fornendo a Strategy la liquidità necessaria per emettere nuove azioni e acquistare Bitcoin.»
Vetle Lunde, responsabile ricerca di K33

MicroStrategy cerca di ottimizzare il ciclo

Strategy sta cercando di rendere il meccanismo ancora più efficiente: la società ha proposto di passare da dividendi mensili a pagamenti bisettimanali. Secondo la società, questa modifica ridurrebbe i ritardi di reinvestimento e migliorerebbe l’efficienza del mercato, creando al contempo opportunità più frequenti per raccogliere capitali.

Tuttavia, questa strategia potrebbe rafforzare ulteriormente il pattern di acquisti a metà mese, rendendo Strategy più dipendente da uno strumento finanziario costoso rispetto ai precedenti metodi di finanziamento.

I rischi della strategia a lungo termine

Nonostante i successi a breve termine, analisti istituzionali stanno sollevando dubbi sulla sostenibilità di questa strategia. Per gran parte della sua storia di accumulo di Bitcoin, Strategy ha beneficiato di capitale a basso costo. Ora, con l’aumento dell’uso di STRC, i costi di finanziamento sono diventati significativamente più alti.

Secondo gli esperti, il ciclo STRC-Bitcoin potrebbe diventare insostenibile nel lungo periodo, soprattutto se il prezzo di Bitcoin non dovesse continuare a salire. Inoltre, la crescente dipendenza da questo strumento finanziario espone Strategy a rischi di mercato e di liquidità.

Conclusioni: un’arma a doppio taglio

Mentre Bitcoin continua a beneficiare del flusso di acquisti di Strategy, il meccanismo STRC rappresenta sia un’opportunità che un rischio. Da un lato, garantisce liquidità costante per l’accumulo di BTC; dall’altro, aumenta i costi e la complessità finanziaria della società. Il futuro di questa strategia dipenderà dalla capacità di Strategy di bilanciare crescita e sostenibilità finanziaria.