Bitcoin stiger midt i måneden – Er MicroStrategy i ferd med å pumpe BTC via STRC?

MicroStrategy endrer strategi – og påvirker Bitcoin

Bitcoin har i år vist en tydelig mønster med styrkeperioder midt i måneden. Denne utviklingen henger tett sammen med Strategy (tidligere MicroStrategy) og deres økende bruk av foretrukket aksjekapital. Selskapet har etablert en finansieringskanal som muliggjør kontinuerlige kjøp av Bitcoin, samtidig som det legger til en stadig større kostnadsbyrde på balansen.

STRC – nøkkelen til MicroStrategy sin Bitcoin-strategi

Forskningsfirmaet K33 har knyttet dette mønsteret til Strategy sin evige foretrukne aksje, STRC. Instrumentet fungerer som en viktig likviditetskilde for verdens største selskap når det gjelder Bitcoin-innehav. STRC gir utbytte ved månedsslutt, men investorer må eie aksjene innen den 15. i måneden for å kvalifisere seg for utbetalingen. Denne fristen har gjort midten av hver måned til et forutsigbart etterspørselsvindu.

Investorer kjøper STRC før fristen, noe som driver opp omsetningen og presser aksjen tilbake mot sin $100 par-verdi. Når STRC handles på eller over par-verdien, kan Strategy utstede nye aksjer gjennom sitt at-the-market-program og bruke inntektene til å kjøpe mer Bitcoin. Data fra STRC.live viser at denne mekanismen er aktiv denne uken. STRC har returnert til par-verdien, noe som gir Strategy nok rom til å finansiere kjøp av over 5 000 Bitcoin før neste utbyttefrist på fredag.

En mekanisk etterspørselsmaskin

Denne finansieringsmetoden har blitt en gjentakende faktor i Bitcoin sitt spotmarked. STRC har utviklet seg fra et finansieringsverktøy til en hoveddriver for selskapets akkumulasjonsstrategi. Ifølge Vetle Lunde, forskningssjef i K33, fungerer STRC som en mekanisk kilde til etterspørsel.

Han forklarer at STRC tiltrekker seg investorer som søker utbytte før fristen. Dette presser aksjen tilbake til par-verdien og gir Strategy den nødvendige markedsdybden til å utstede flere aksjer. Selskapet konverterer deretter denne etterspørselen til direkte Bitcoin-kjøp.

Strategy ønsker hyppigere utbytte for å effektivisere kapitalanskaffelse

Strategy har foreslått å endre STRC sin utbytteplan fra månedlige til halvmånedlige utbetalinger. Begrunnelsen er at hyppigere utbytte vil redusere reinvesteringsforsinkelser og forbedre marknadseffektiviteten. Endringen vil også skape flere muligheter for kapitalanskaffelse.

Dette kan forsterke kjøpsmønsteret midt i måneden ytterligere. Samtidig gjør det Strategy mer avhengig av et produkt som har en betydelig høyere kostnad enn tidligere finansieringsverktøy.

Er den billige kapitalæraen over for MicroStrategy?

Selv om STRC-mekanismen på kort sikt former Bitcoin sin markedsytelse, advarer institusjonelle forskere om langsiktig bærekraft. I store deler av sin Bitcoin-akkumulasjonshistorie har Michael Saylor-ledede MicroStrategy kunnet finansiere kjøpene med relativt billig kapital.

Nå er selskapet i ferd med å gå over til dyrere finansieringsmetoder. STRC har en høyere kostnad enn tidligere verktøy, noe som kan påvirke lønnsomheten på lang sikt. Likevel fortsetter Strategy å bruke mekanismen aktivt for å opprettholde sin posisjon som største offentlige Bitcoin-innehaver.

Bitcoin-kjøpene akselererer via STRC

Volumet av Bitcoin kjøpt gjennom denne finansieringskanalen har økt kraftig siden starten av året. Ifølge K33 kjøpte Strategy 4 467 Bitcoin via STRC i januar. I mars hadde kjøpene steget til 22 131 Bitcoin, og i april nådde tallet 46 872 Bitcoin.

Dette viser hvordan STRC har gått fra å være et finansieringsverktøy til å bli en sentral driver for selskapets akkumulasjonsstrategi. Med den foreslåtte endringen i utbytteplanen kan denne utviklingen forsterkes ytterligere.

«STRC trekker til seg utbytteorienterte investorer før fristen, noe som bidrar til å presse aksjen tilbake til par-verdien. Dette gir Strategy den markedsdybden som trengs for å utstede flere aksjer og konvertere etterspørselen til Bitcoin-kjøp.»
– Vetle Lunde, forskningssjef i K33

Fremtidig avhengighet av STRC – en risiko?

Selv om mekanismen har vært effektiv, reiser den også viktige spørsmål om langsiktig stabilitet. Strategy er nå i ferd med å bli mer avhengig av STRC, som har en høyere kostnad enn tidligere finansieringsmetoder.

Denne avhengigheten kan vise seg å være en utfordring dersom Bitcoin-prisen faller eller markedsvilkårene endres. Likevel fortsetter selskapet å bruke STRC aktivt, noe som tyder på at de ser på mekanismen som en nødvendig del av sin strategi for å opprettholde sin posisjon som største offentlige Bitcoin-innehaver.

Konklusjon: En kunstig etterspørselsbølge?

Bitcoin sin midt-i-måneden styrke har lenge vært et diskusjonstema blant analytikere. Med Strategy sin bruk av STRC ser det ut til at det er en kunstig etterspørselsbølge som driver prisen opp på disse tidspunktene.

Enten dette er en bevisst strategi eller en naturlig utvikling, er det tydelig at Strategy sin finansieringsmetode nå spiller en avgjørende rolle i Bitcoin sin markedssyklus. For investorer kan dette bety at midt-i-måneden kjøpspress blir en stadig mer forutsigbar faktor i prisdannelsen.