Robinhood pronta a rimbalzare dopo il calo dell'8% nel primo trimestre, secondo Bernstein

Il primo trimestre 2024 è stato difficile per Robinhood, con un calo dell'8% delle azioni dopo la pubblicazione dei risultati al di sotto delle attese. Tuttavia, la società di analisi Bernstein mantiene un outlook positivo, ribadendo il rating 'outperform' e un target di prezzo di 130 dollari per azione, quasi il doppio del valore attuale.

Cosa ha causato il crollo dei ricavi?

Secondo gli analisti di Bernstein, guidati da Gautam Chhugani, la debolezza dei ricavi è stata determinata principalmente dal calo del mercato delle criptovalute, che ha registrato una flessione del 47% su base annua. Nonostante questo, il settore crypto ha mostrato segnali di stabilizzazione ad aprile, con Bitcoin in recupero rispetto ai minimi storici.

Bernstein sottolinea che gli investitori potrebbero aver reagito in ritardo, considerando che le azioni di Robinhood (ticker: HOOD) hanno perso circa l'8% nelle negoziazioni post-mercato dopo la pubblicazione dei risultati.

I punti di forza di Robinhood

Nonostante le difficoltà nel settore crypto, Robinhood ha registrato una crescita complessiva del 15% dei ricavi rispetto all'anno precedente, grazie a diversi fattori:

• Mercati predittivi in forte espansione: Gli utenti hanno negoziato 8,8 miliardi di contratti su eventi nel primo trimestre, portando i ricavi da questa voce a 147 milioni di dollari, in crescita del 320% su base annua.
• Robinhood Banking in rapida crescita: I depositi netti hanno superato i 2 miliardi di dollari, con un tasso di adesione ai depositi diretti del 40%.
• Carta di credito Gold in forte domanda: Ha superato gli 800.000 utenti, con un volume di acquisti annualizzato di 15 miliardi di dollari.

Strategie future e ottimismo di Bernstein

Bernstein prevede che, entro il 2026, gli utili per azione di Robinhood raggiungeranno 2,65 dollari, superando le stime del consenso del 23%. Questo ottimismo si basa su due pilastri:

• Una ripresa del mercato delle criptovalute.
• Una crescita significativa dei mercati predittivi, con il lancio della piattaforma Rothera previsto per metà 2026.

Inoltre, la società sta investendo nell'intelligenza artificiale per migliorare i propri prodotti e l'efficienza interna. Secondo la direzione, oltre il 90% dei dipendenti utilizza già strumenti basati sull'AI.

Azioni di buyback e obiettivi di lungo termine

Robinhood ha già riacquistato azioni per oltre 300 milioni di dollari nel 2024 e ha rinnovato l'autorizzazione per ulteriori buyback fino a 1,5 miliardi di dollari. Il CEO Vlad Tenev ha più volte sottolineato l'intenzione di spostare l'attenzione dalle fluttuazioni del prezzo di Bitcoin verso lo sviluppo di infrastrutture finanziarie a lungo termine.

«Gli investitori stanno guardando al passato, ma il mercato crypto si sta stabilizzando e le nostre previsioni per i mercati predittivi sono molto positive.»

Risultati del primo trimestre: luci e ombre

Nonostante le difficoltà, Robinhood ha registrato alcuni dati positivi:

• Ricavi totali: circa 1,1 miliardi di dollari, in calo del 7% rispetto alle stime.
• Utili per azione rettificati: 0,39 dollari, inferiori del 10% alle aspettative.
• EBITDA rettificato: 534 milioni di dollari, in linea con le previsioni ma in calo del 9% rispetto alle stime.

Tuttavia, la società continua a mostrare resilienza, con una crescita organica in diversi segmenti chiave.