Robinhood klar til opsving efter Q1-miss: Bernstein fastholder positiv rating

Analysehuset Bernstein fastholder positivt syn på Robinhood

Analysehuset Bernstein forventer, at Robinhoods aktie vil opleve et opsving efter et svagt første kvartal, hvor kryptodreven indtjening faldt med 47%. På trods af aktiekursens fald på 8% i forbindelse med kvartalsrapporten fastholder Bernstein sin 'outperform'-anbefaling og en aktiepris på $130, hvilket næsten ville fordoble kursen.

"Den svage top-linjeudvikling skyldes primært svækkelsen på kryptomarkedet," skriver analytiker Gautam Chhugani og hans kolleger i en analyse til DL News.

Kryptomarkedet stabiliserer sig

Robinhoods svage præstation inden for krypto kommer på et tidspunkt, hvor hele branchen oplever et betydeligt tilbageslag. På trods af at S&P 500 har nået nye højder, er kryptomarkedet stadig 40% under sit tidligere peak, og mange tokens har mistet over 75% af deres værdi.

Bernstein påpeger dog, at kryptomarkedet har vist tegn på stabilisering i april, og at Robinhoods nye prædiktionsmarkedsplatform, Rothera, forventes at blive lanceret i midten af 2026. Analytikerne mener, at investorerne i stigende grad retter blikket mod fremtiden frem for de seneste kvartalsresultater.

Stærke forretningsområder uden for krypto

Selvom kryptosegmentet har været en udfordring, har andre dele af Robinhoods forretning vist styrke. Virksomheden har købt tilbage aktier for over $300 millioner i år og har fået fornyet tilladelse til yderligere $1,5 milliarder i aktietilbagekøb. CEO Vlad Tenev har tidligere udtalt, at han ønsker at flytte fokus fra Bitcoin-prisudsving til langsigtede finansielle tjenester og infrastruktur.

Mixed Q1-resultater

Robinhoods kvartalsrapport for Q1 viste blandede resultater:

• Justeringer: Indtjening pr. aktie (EPS) blev justeret til $0,39, hvilket var næsten 10% under forventningerne.
• Samlet omsætning: Omsætningen lå 7% under forventningerne på omkring $1,1 milliarder.
• Justeringer af EBITDA: Den justerede EBITDA, som er en nøglemåling for Wall Street, lå 9% under forventningerne på $534 millioner.
• Årlig vækst: Til trods for udfordringerne voksede den samlede omsætning med 15% sammenlignet med året før.

En lysende undtagelse var transaktionsbaseret indtjening, der steg til $623 millioner, drevet af en rekordstor stigning i handelen med prædiktionsmarkeder. Robinhood-brugere handlede med 8,8 milliarder begivenhedskontrakter i kvartalet, hvilket førte til en stigning på 320% i "andre transaktionsindtægter" til $147 millioner.

Bankdelen af forretningen har også vist stærk vækst. Siden sidste kvartalsrapport er indlånene femdoblet til over $2 milliarder, og 40% af direkte indlån er tilknyttet Robinhoods Gold-kreditkort, som nu har over 800.000 brugere med en årlig købsvolumen på $15 milliarder.

Fremtidige vækstmuligheder

Bernstein forventer, at Robinhoods indtjening pr. aktie i 2026 vil nå $2,65, hvilket er 23% højere end konsensusestimaterne. Denne optimisme bygger på forventninger om en genopretning på kryptomarkedet og en stor vækst inden for prædiktionsmarkeder.

Derudover investerer Robinhood i kunstig intelligens for at forbedre produktfunktioner og effektivitet. Ledelsen oplyser, at over 90% af medarbejderne nu anvender AI-værktøjer i deres arbejde.

"Investorerne ser fremad, og vi forventer, at aktien vil blive drevet af både kryptomarkedets stabilisering og nye forretningsområder som prædiktionsmarkeder og AI."