Activisten lanceren alternatief voor SEC: POE zorgt voor transparantie in aandeelhouderscommunicatie

Sinds president Donald Trump aan de macht kwam, heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) de toegang tot het officiële EDGAR-systeem voor kleine en activistisch aandeelhouders aanzienlijk beperkt. Nu slaan deze investeerders terug met een eigen alternatief platform: de Proxy Open Exchange (POE).

Deze nieuwe website, ontwikkeld door de belangenorganisatie As You Sow, moet de transparantie vergroten in een sector waar de ruimte voor kritische stemmen steeds kleiner wordt. In januari 2025 besloot de SEC dat aandeelhouders met minder dan $5 miljoen aan aandelen geen zogeheten exempt solicitations meer via EDGAR mogen indienen. Deze documenten worden vaak gebruikt om standpunten te delen over onderwerpen als klimaatbeleid, bestuurlijke verantwoordelijkheid en diversiteit, gelijkheid en inclusie.

Andrew Behar, CEO van As You Sow, benadrukt het belang van vrije communicatie:

"Een vrije markt vereist open communicatie. Als de SEC EDGAR afsluit, bieden wij POE aan."

De reactie was direct: binnen een week waren er al 63 inzendingen op POE, terwijl EDGAR in heel 2026 slechts 39 dergelijke verzoeken registreerde. De SEC reageerde niet op verzoeken om commentaar, maar had eerder tegen Grist verklaard dat de beperking bedoeld was om de overheid te ontlasten en overmatige regulering te verminderen. Volgens de SEC leidde het misbruik van het systeem tot verwarring onder investeerders.

"Aandeelhouders kunnen hun verzoeken nog steeds indienen via andere kanalen, zoals persberichten, e-mails, websites en sociale media," aldus een woordvoerder van de SEC. Critici zien de maatregel echter als een poging om lastige investeerders het zwijgen op te leggen.

POE is niet het enige alternatief. Ook het Interfaith Center on Corporate Responsibility, een non-profit organisatie, publiceert inmiddels exempt solicitations en proxy-memo’s op haar website. Toch geldt POE als de meest robuuste oplossing tot nu toe. Het platform bootst EDGAR na, inclusief het gebruik van dezelfde central index keys om gebruikers en bedrijven te identificeren. Hoewel As You Sow inzendingen controleert op basis fouten, filtert het platform geen inhoud, waardoor alle standpunten toegestaan zijn.

Tim Smith, senior beleidsadviseur bij het Interfaith Center, prijst het initiatief:

"POE is een innovatieve aanpak om een groot publiek platform te creëren waar iedereen zijn standpunten kan delen. Het kan gaan om een investeerder die een klimaatresolutie indient, of een conservatieve investeerder die een resolutie over diversiteit aanvecht."

Alle inzendingen op POE vallen onder dezelfde wettelijke anti-fraudebepalingen als EDGAR, aldus Jill Fisch, hoogleraar bedrijfsrecht aan de Universiteit van Pennsylvania.

"De berichten moeten accuraat zijn en voldoen aan de wettelijke eisen."