CLARITY Act: Definitieve versie gepubliceerd met beperkingen voor stablecoin-rendementen

Nieuwe regels voor digitale activa in CLARITY Act

Op 12 mei heeft de Senaatscommissie Bankwezen de definitieve versie van de CLARITY Act gepubliceerd. De wet, die op 14 mei in de commissie wordt besproken, introduceert nieuwe kaders voor tussenpersonen in digitale activa, definieert de behandeling van netwerktokens en breidt de rol van federale markttoezichthouders uit. Daarnaast biedt het een mogelijkheid voor banken om crypto-diensten aan te bieden.

Beperkingen voor stablecoin-rendementen

Een van de meest besproken onderdelen van de wet is Section 404, die zich richt op het rendement op stablecoins. Volgens de tekst mogen gereguleerde dienstverleners in digitale activa en hun partners geen passief rendement of rente uitkeren op stablecoin-saldi van Amerikaanse klanten. Dit moet voorkomen dat crypto-exchanges en platforms producten aanbieden die lijken op rentegevende bankdeposito’s zonder als bank te worden gereguleerd.

De wet laat echter ruimte voor activiteitsgebonden beloningen, zoals transactiegebonden programma’s, staking of loyaliteitsactiviteiten. Deze kunnen onder toekomstige regels van de SEC, CFTC en het Treasury worden toegestaan. Deze nuance biedt crypto-bedrijven een beperkte mogelijkheid om klantvoordelen te behouden, terwijl banken een gedeeltelijke overwinning boeken in hun strijd tegen concurrentie van stablecoin-uitgevers.

Reacties uit de sector

Banken waarschuwen dat stablecoin-rendementen een snelle uitstroom van deposito’s uit het banksysteem kunnen versnellen, vooral als klanten rendement kunnen verdienen op dollar-gebaseerde tokens buiten verzekerde rekeningen. Crypto-bedrijven daarentegen benadrukken dat activiteitsgebonden beloningen niet hetzelfde zijn als bankrente en niet volledig moeten worden verboden. Tijdens de stemming op 14 mei zullen banken, exchanges en stablecoin-uitgevers druk uitoefenen op wetgevers om de tekst aan te passen.

Bescherming voor DeFi-ontwikkelaars

De wet behoudt cruciale beschermingen voor softwareontwikkelaars en infrastructuurverleners in de DeFi-sector. De Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) verduidelijkt dat niet-custodiale blockchainontwikkelaars en dienstverleners niet als geldtransmittenten worden aangemerkt. Dit is een belangrijke overwinning voor DeFi-voorstanders, die vreesden dat handhavingsthema’s de taal zouden versmallen.

Onzekere toekomst

Hoewel de publicatie van de definitieve versie een stap voorwaarts is, blijft de weg naar goedkeuring onzeker. Democratische zorgen over ethische beperkingen voor federale ambtenaren zijn niet opgelost in de huidige tekst. Toch verwachten enkele Amerikaanse wetgevers dat de wet vóór 4 juli de president bereikt. Senator Thom Tillis zei hierover:

"Na maanden van intensieve onderhandelingen met belanghebbenden is de bijgewerkte CLARITY Act een bipartisane compromis die de nodige regelgevende zekerheid biedt om innovatie in de Verenigde Staten te stimuleren. Ik ben trots dat ik met collega’s aan beide kanten van het gangpad heb samengewerkt om dit verbeterde, consensusgedreven product te ontwikkelen. Ik kijk ernaar uit dat het Congres deze wetgeving snel zal aannemen en naar president Trump’s bureau stuurt."