클래리티 법안 최종안 공개…5월 14일 표결 앞두고 규제 방향성 주목

상원, 클래리티 법안 최종안 공개…5월 14일 표결 앞두고

미국 상원 은행위원회는 5월 12일 디지털 자산 규제 법안인 클래리티(CLARITY) 법안의 최종안을 공개했다. 이 법안은 오는 5월 14일cheduled markup(표결) 이전에 공개된 것으로, 디지털 자산 중개업체에 대한 새로운 규제 틀을 마련하고 특정 네트워크 토큰의 법적 지위를 명확히 하며 연방 규제기관의 역할을 확대하는 내용을 담고 있다.

또한 은행이 암호자산 관련 서비스를 제공할 수 있는 길을 열어주는 한편, 탈중앙화 금융(DeFi) 개발자들이 요구한 보호 조항을 유지하면서도 스테이블코인 플랫폼에 대한 규제를 강화하는 방안을 포함했다. 특히 스테이블코인 잔액에 대한 수동적 수익률 제공을 금지하는 조항(Section 404)이 가장 주목받고 있다.

스테이블코인 수익률 제한, DeFi 보호 조항 등 핵심 내용

클래리티 법안의 가장 주목할 만한 부분은 Section 404로, 스테이블코인 수익률에 대한 규제다. 이 조항에 따르면 디지털 자산 서비스 제공자와 그 계열사는 미국 고객의 스테이블코인 잔액에 대해 수동적 이자나 수익률을 제공할 수 없게 된다. 이는 은행 규제를 받지 않는 암호자산 플랫폼이 예금과 유사한 수익률 상품을 제공하는 것을 방지하기 위한 것이다.

그러나 거래 활동, 결제, 플랫폼 사용, 스테이킹, 거버넌스, 로열티 활동 등과 같은 활동 기반 보상은 여전히 가능하도록 남겨두었다. SEC, CFTC, 재무부 등에서 추후 규정을 마련할 예정이다. 이 distinction(구분)은 암호자산 기업들이 고객 유인을 유지할 수 있는 좁은 길을 열어주면서도 은행 측이 스테이블코인 발행사 및 거래소가 예금과 직접 경쟁하는 것을 막는 partial victory(부분적 승리)를 안겨줄 전망이다.

은행권은 스테이블코인 수익률 프로그램이 보험이 적용되지 않는 달러 토큰에서 수익을 얻을 수 있게 되면 예금 이탈이 가속화될 수 있다고 우려해왔다. 반면 암호자산 기업들은 활동 기반 보상이 은행 이자와 동일시될 수 없으며 전면 금지되어서는 안 된다고 반박해왔다. 이번 타협안은 수동적 수익률과 상업적 인센티브를 분리하는 시도를 담고 있다.

DeFi 개발자 보호 조항 유지…법안 통과 가능성 uncertain

클래리티 법안은 DeFi 지지자들에게 큰 호재로, 소프트웨어 개발자와 인프라 제공자에 대한 핵심 보호 조항을 유지했다. Blockchain Regulatory Certainty Act(BRCA) 관련 조항은 비수탁형 블록체인 개발자와 서비스 제공자가 money transmitter(자금 이체업체)로 간주되지 않도록 명확히 했다.

이는 법무부의 우려로 인해 규제가 강화될 가능성이 있었던 것과 대비된다. 그러나 법안은 여전히 uncertainty에 직면해 있다. 민주당 내 연방 공무원의 윤리 규제 미해결로 인해 법안 통과가 불확실한 상황이다.即便如此(그렇다고 하더라도), 일부 미국 입법자들은 이 법안이 7월 4일 전까지 도널드 트럼프 대통령의 desk(서명)에 오를 수 있을 것으로 전망하고 있다.

“수개월간의 stakeholder(이해관계자)들과의 painstaking negotiations(치열한 협상) 끝에 공개된 클래리티 법안 최종안은 미국 내 혁신을 촉진하기 위한 규제 certainty(확실성)를 제공할 bipartisan compromise(양당 합의)입니다.”
토머스 틸리스 상원의원

틸리스 의원은 “양측 동료들과 협력해 consensus-based product(합의 기반 제품)를 개발한 데 자부심을 느낀다”며 “이 법안을 신속히 통과시켜 트럼프 대통령에게 보내는 것이 중요하다”고 강조했다.

은행권과 암호산업 간 갈등続く…5월 14일 표결 주목

클래리티 법안은 5월 14일 markup(표결)을 앞두고 있지만, 은행, 거래소, 스테이블코인 발행사 간 갈등은 계속될 전망이다. 이들은 법안이 본격화되기 전에 보다 좁거나 넓은 wording(표현)을 놓고 입법자들을 설득할 가능성이 크다. 특히 Section 404의 경우, 수동적 수익률과 활동 기반 보상의 경계가 모호하다는 지적도 나온다.

법안이 상원 panel(위원회)을 통과하더라도 상원 floor(본회의)에서 추가 협상이 필요할 수 있다.即便如此(그렇다고 하더라도), 클래리티 법안은 미국 디지털 자산 규제의 방향성을 제시하는 중요한 이정표로 주목받고 있다.