Ostateczna wersja ustawy CLARITY opublikowana przed marcowaniem – co się w niej znalazło?

Nowe zasady dla rynku kryptowalut

12 maja Senacka Komisja Bankowości opublikowała ostateczną wersję tekstu ustawy CLARITY. Dokument ma zostać poddany marcowaniu 14 maja. Projekt wprowadza szereg zmian mających na celu uregulowanie rynku aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.

Główne założenia ustawy

• Nowe regulacje dla pośredników aktywów cyfrowych – ustawa określa zasady działania firm zajmujących się obrotem kryptowalutami i innymi aktywami cyfrowymi.
• Definicja statusu tokenów sieciowych – projekt precyzuje, jak traktować niektóre tokeny, w tym te związane z sieciami blockchain.
• Poszerzenie roli federalnych regulatorów – Komisja Papierów Wartościowych (SEC), Komisja Handlu Towarami Futures (CFTC) oraz Departament Skarbu zyskają większe uprawnienia nadzorcze.
• Możliwość oferowania usług krypto przez banki – ustawa otwiera drogę instytucjom finansowym do świadczenia usług związanych z aktywami cyfrowymi.

Ograniczenia dla nagród ze stablecoinów

Najbardziej dyskutowanym punktem ustawy jest Sekcja 404, która wprowadza ograniczenia dotyczące nagród za posiadanie stablecoinów. Według nowych przepisów, dostawcy usług aktywów cyfrowych oraz ich partnerzy nie będą mogli oferować klientom z USA pasywnego dochodu (np. odsetek) od posiadanych stablecoinów. Ma to zapobiec sytuacji, w której platformy krypto oferują produkty przypominające lokaty bankowe, nie podlegając przy tym regulacjom obowiązującym banki.

Ustawa nie blokuje jednak wszystkich form nagród. Aktywnościowe programy lojalnościowe, staking, uczestnictwo w zarządzaniu projektem czy transakcje nadal będą mogły być nagradzane. Decyzję w tej sprawie podejmą SEC, CFTC oraz Departament Skarbu.

Ta rozróżnienie ma na celu ochronę systemu bankowego, który obawia się odpływu depozytów w wyniku konkurencji ze strony stablecoinów. Banki argumentują, że programy nagród mogą przyciągnąć klientów, którzy zdecydują się przenieść swoje środki z tradycyjnych kont na korzyść stablecoinów.

Reakcja branży krypto

Przedstawiciele sektora kryptowalutowego podkreślają, że aktywnościowe nagrody nie są równoważne odsetkom bankowym i nie powinny być całkowicie zakazane. Ustawa ma na celu znalezienie kompromisu między ochroną systemu bankowego a rozwojem innowacyjnych rozwiązań w branży krypto.

Ochrona dla DeFi

Ustawa zachowuje kluczowe zabezpieczenia dla programistów i dostawców infrastruktury związanej z finansami zdecentralizowanymi (DeFi). Język ustawy nawiązuje do Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), który jasno określa, że deweloperzy i dostawcy usług blockchain nie będą uznawani za transmitentów pieniędzy, pod warunkiem że nie będą zarządzać aktywami klientów.

To ważne zwycięstwo dla społeczności DeFi, która obawiała się, że nowe regulacje mogą ograniczyć rozwój zdecentralizowanych finansów.

Dalsze kroki i niepewność legislacyjna

Opublikowanie tekstu ustawy oznacza przejście z etapu prywatnych negocjacji do publicznego procesu legislacyjnego. Jeśli komisja zatwierdzi projekt, będzie on musiał przejść dalsze negocjacje przed głosowaniem na sali Senatu. Jednak jego losy pozostają niepewne ze względu na nierozwiązane kwestie etyczne dotyczące ograniczeń dla federalnych urzędników.

Pomimo to, niektórzy prawodawcy wierzą, że ustawa może trafić do biurka prezydenta Donalda Trumpa jeszcze przed 4 lipca. Senator Thom Tillis, jeden z głównych autorów projektu, powiedział:

„Po miesiącach żmudnych negocjacji z interesariuszami, ostateczna wersja języka ustawy CLARITY stanowi kompromis obu stron, który zapewni niezbędną pewność regulacyjną dla rozwoju innowacji w Stanach Zjednoczonych. Byłem dumny, że mogłem współpracować z kolegami z obu stron izby, aby stworzyć ten konsensusowy dokument. Oczekuję, że Kongres szybko przegłosuje tę ustawę i skieruje ją do biurka prezydenta Trumpa.”

Podsumowanie

Ustawa CLARITY ma na celu wprowadzenie klarownych regulacji dla rynku aktywów cyfrowych, równocześnie chroniąc system bankowy i wspierając innowacje. Największe kontrowersje budzi kwestia nagród za stablecoiny, gdzie ustawa wprowadza ograniczenia, ale pozostawia furtkę dla aktywnościowych programów lojalnościowych. Ostateczny kształt ustawy będzie kształtowany podczas marcowania, a jej losy zależą od dalszych negocjacji w Senacie.