Varför gaspriset inte slår lika hårt som 1979 – trots höga priser

Den amerikanska befolkningen är upprörd över de höga oljepriserna, men har de verkligen förändrat sitt beteende? Med omkring 11 miljoner fat olja per dag (ungefär en tiondel av den globala produktionen) som inte når marknaden på grund av produktionsstopp, borde någon använda mindre av det. Kanske är det petrokemiska fabriker med små marginaler som skär ner. Eller europeiska flygbolag som ställer in avgångar. Men hittills verkar det inte ha påverkat de amerikanska bilisterna nämnvärt.

"I USA ser vi en likgiltighet när det gäller konsumtionen. Det syns inte i siffrorna," säger David Doherty, chef för forskning inom naturresurser på BloombergNEF, till oss under forskningsgruppens årliga toppmöte förra veckan. Energimyndigheten (EIA) mäter bensinförbrukningen via "levererad mängd färdig motorbensin" och har inte kunnat se några dramatiska förändringar sedan kriget i Ukraina bröt ut eller efter den efterföljande prisökningen på olja.

Enligt AAA ligger bensinpriset i USA på 4,11 dollar per gallon just nu, jämfört med 3,15 dollar för ett år sedan. Men även om man jämför med nästan 5 dollar per gallon under 2022 eller de 4,11 dollar som gällde sommaren 2008, är effekten på hushållen sannolikt mildare idag.

"4 dollar idag är inte detsamma som 4 dollar för fem år sedan. Och definitivt inte som 4 dollar 2008, när de senaste prisspikarna inträffade," säger Doherty. "4 dollar räcker inte ens till en kaffe idag. För tio år sedan fick du kaffe plus havremjölk för 4 dollar."

En förklaring är att en dollar inte är värd lika mycket längre. Sedan 2022 har inflationen varit högre än normalt och de allmänna priserna har stigit kraftigt sedan 2008. Det innebär att en dollar för bensin (eller till och med 4 dollar) utgör en mindre andel av den amerikanska konsumentens utgifter än tidigare.

Ytterligare en faktor är att den amerikanska bilparken har blivit mer bränsleeffektiv. Det betyder att bilisterna får mer mil per gallon – och därmed mer mil per spenderad dollar – än tidigare. Dessutom har ökningen av elbilar gett förare möjlighet att helt undvika prisvolatiliteten på bensin.

Ironiskt nog kommer en stor del av förtjänsten från de numera i praktiken avskaffade Corporate Average Fuel Economy-standarderna (CAFE). Dessa infördes som ett svar på oljekrisen 1973 och syftade till att minska USA:s beroende av importerad olja genom att successivt höja bränsleeffektiviteten i den amerikanska bilparken. År 2007 undertecknade president George W. Bush den första stora skärpningen av CAFE-standarderna på nästan 30 år.

"CAFE-standarderna – som nu i praktiken har avskaffats – har trots allt hjälpt till," säger Doherty och syftar på Trumps administrationens beslut att rulla tillbaka ytterligare bränsleeffektivitetsregler under Obamas och Bidens mandatperioder.

Sammanfattningsvis har den amerikanska ekonomin också blivit mindre beroende av olja – vi använder helt enkelt mindre olja per dollar ekonomisk aktivitet än tidigare. Sedan 1970 har oljeförbrukningen ökat med cirka 20 %, medan ekonomin (mätt i BNP) har mer än fyrdubblats.

När det gäller hur förändringarna i energianvändning och ekonomi påverkar framtida kriser återstår dock frågor. Men en sak är säker: dagens höga oljepriser slår inte lika hårt som 1979, tack vare en mer motståndskraftig ekonomi och effektivare energianvändning.