VanEck: Bitcoin’in Negatif Fonlama ve Düşen Hash Oranı, Yatırımcıları Beklentiyle Buluşturuyor

Bitcoin’in son dönemdeki onchain (blok zinciri) ve türev piyasası verileri, yatırımcıların beklentiyle hareket ettiğini ortaya koyuyor. VanEck’in yayımladığı raporda, negatif fonlama oranları ve küresel hash oranındaki kümeleşmiş düşüş dikkat çekerken, oynaklığın da hafiflediği vurgulanıyor.

Firma, ABD-İran geriliminin azalmasıyla birlikte gerçekleşen oynaklığın yaklaşık %56’dan %41’e düştüğünü ve 7 günlük ortalama fonlama oranının -1.8’e gerileyerek 2023’ten bu yana en düşük seviyeye indiğini belirtiyor. Bu oran, 2020 yılı sonlarından itibaren kaydedilen verilerin sadece %10’luk dilimine denk geliyor.

VanEck’in analizlerine göre, negatif fonlama dönemlerinde Bitcoin’in 30 günlük ortalama getirisi tüm dönemlere kıyasla %11.5’e ulaşırken, pozitif performans oranı %77 olarak kaydedildi. Fonlama oranının yıllık bazda -%5’in altına düştüğü dönemlerdeyse 30 günlük getiri ortalaması %19.4’e, 180 günlük getiri ise %70’e yükseldi. Bu veriler, negatif fonlamanın sıkça tersine yatırım fırsatı olarak değerlendirildiğini gösteriyor.

Hash oranı düşüşte

Madencilik tarafında ise 30 günlük hareketli ortalama hash oranı son 30 günde %16’lık dilime, 90 günde ise %9’luk dilime geriledi. Zorluk seviyesi de aynı dönemlerde sırasıyla %5 ve %6’lık dilimlere düştü. Aralık 2025’ten bu yana üç kez yaşanan sürekli hash oranı düşüşü, Çin’in 2021’deki madencilik yasağından bu yana en yoğun kümeleşme olarak kayda geçti. Son düşüşün %6.7 oranında olduğu ve 15 Nisan 2026’da sona erdiği belirtildi.

Geçmişte yedi kez tamamlanan hash oranı düşüşlerinde Bitcoin’in 90 gün sonraki performansı altı kez olumlu sonuçlanırken, ortalama kazanç %37.7 olarak kaydedildi. 180 günlük kazançta ise medyan artış %63.1’e ulaştı.

Türev piyasası ve onchain aktiviteler, piyasanın tamamen çöküşe uğramadığını, ancak temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor. Nisan 2024’e kıyasla opsiyon primi spot hacmine göre altı kat artarken, son 180 gündeki aktif arz %28.4’e geriledi. Bu durum, yatırımcıların daha fazla elinde tuttuğunu işaret ediyor.

Uzun vadeli yatırımcılar, özellikle 7-10 yıl ve 10+ yıl aralığındaki gruplar, son dört yılın en yüksek harcama hacmine ulaşırken, VanEck bu hareketlerin doğrudan satış olarak yorumlanmaması gerektiğini vurguluyor.

Tüm bu veriler ışığında VanEck, negatif fonlama ve hash oranı stresinin Bitcoin için güçlü bir yükseliş ortamı oluşturduğunu belirtiyor:

"Hem madencilik oranındaki düşüşler hem de negatif fonlama oranları, Bitcoin’in ileriye dönük güçlü performansıyla ilişkilendirilmiştir. Bu nedenle, Bitcoin’e olan bakış açımızı giderek daha da iyimser hale getirdik."

Editöryal Sorumluluk Bildirisi: Bu içerik, araştırma, görsel üretimi ve kalite kontrol süreçlerinde AI araçlarından yararlanılarak hazırlanmıştır. Tüm içerik, doğruluk ve bütünlük açısından editörlerimiz tarafından denetlenip onaylanmıştır. AI destekli görsellerde yalnızca lisanslı materyaller kullanılmıştır. Bitcoin ve medyada olduğu gibi: Güvenmeyin, doğrulayın.