JPMorgan: $30 milliarders Bitcoin-køb kan ændre markedet i 2026

JPMorgan forudser massiv Bitcoin-efterspørgsel fra MicroStrategy

En nylig analyse fra JPMorgan, offentliggjort den 7. maj, viser, at MicroStrategy (Strategy) potentielt kan købe Bitcoin for omkring $30 milliarder i 2026, forudsat at selskabet fastholder sin nuværende købsstrategi. Denne udvikling placerer MicroStrategy side om side med spot-Bitcoin-ETF’er og minedrift som en afgørende faktor for Bitcoins langsigtede efterspørgsel.

MicroStrategy har allerede købt Bitcoin for over $61 milliarder

MicroStrategy ejer i øjeblikket 818.869 Bitcoin, erhvervet for $61,86 milliarder til en gennemsnitlig pris på $75.540 per Bitcoin. Selskabet har endnu $26,35 milliarder i aktieudstedelseskapacitet og $19,46 milliarder i præferenceaktieudstedelseskapacitet tilbage, hvilket giver mulighed for yderligere Bitcoin-køb. Med en årlig købsplan på $30 milliarder ville MicroStrategy alene stå for mere end dobbelt så stor efterspørgsel som den årlige nye Bitcoins, der udstedes efter halveringen i april 2024.

En selvforstærkende købsmekanisme

MicroStrategy’s strategi bygger på en selvforstærkende købsmekanisme: Virksomheden rejser kapital på de offentlige markeder, konverterer den til Bitcoin og bruger den stigende BTC-værdi per aktie til at tiltrække flere investorer. Dette muliggør yderligere kapitalanskaffelse og flere Bitcoin-køb. Indtil videre i 2024 har MicroStrategy rejst $11,68 milliarder, hvoraf $5,58 milliarder stammer fra præferenceaktier (STRC), hvilket er en stigning på 189% sammenlignet med året før.

STRC’s rolle i Bitcoin-akkumuleringen

MicroStrategy har designet sin præferenceaktie (STRC) til at handle tæt på dens pålydende værdi på $100. Ved at justere den månedlige udbytteprocent sikrer selskabet, at investorernes efterspørgsel forbliver stabil omkring dette niveau. Når STRC handles over $100, udsteder MicroStrategy flere aktier og bruger provenuet til at købe mere Bitcoin. Denne mekanisme omdanner investorernes efterspørgsel efter udbytte til direkte Bitcoin-efterspørgsel.

Ifølge K33 Research voksede STRC-relaterede Bitcoin-køb fra 4.467 Bitcoin i januar til 46.872 Bitcoin i april. Ved en årlig købsrate på $30 milliarder ville dette svare til en absorption på omkring 378.000 Bitcoin om året – mere end dobbelt så meget som den daglige nye Bitcoins, der udstedes efter halveringen.

MicroStrategy som en parallel efterspørgselskanal

De amerikanske spot-Bitcoin-ETF’er ejer i alt 1,33 millioner Bitcoin siden deres lancering. En årlig $30 milliarders købsplan fra MicroStrategy ville alene udgøre 51% af alle nettoindskud i amerikanske spot-ETF’er siden starten. Med sine nuværende 818.869 Bitcoin ejer MicroStrategy allerede 62% af de Bitcoin, som amerikanske spot-ETF’er har købt, hvilket gør det til en parallel og betydelig efterspørgselskanal.

Systematisk køb ved markedets nedture

MicroStrategy køber Bitcoin systematisk ved markedets nedture. Med en gennemsnitlig købspris på $75.540 – omkring 5,1% under den nuværende Bitcoin-pris på $79.373 – demonstrerer selskabet en strategisk akkumuleringsstrategi gennem markedsvolatilitet. Med en tilbageværende kapital på $45,81 milliarder i både almindelige aktier og præferenceaktier har MicroStrategy mulighed for at fortsætte sine køb i stor skala.

På daglig basis ville MicroStrategy, med en købsrate på 1.036 Bitcoin, absorbere mere end dobbelt så meget som den daglige nye Bitcoins, der udstedes. I april, hvor STRC handles over $100, gennemførte MicroStrategy 46.872 Bitcoin i STRC-relaterede køb, samtidig med at ETF-indskuddene var blandede. Dette viser, hvordan MicroStrategy leverer efterspørgsel præcist, når andre institutionelle kanaler svækkes.

Markedets reaktion og fremtidige udsigter

Analytikere fra Citi forudser en bullish 12-måneders udvikling for Bitcoin, delvist drevet af denne type institutionelle efterspørgsel. Med MicroStrategy’s massive købsplan og dens evne til at påvirke markedets dynamik, tegner der sig et billede af en ny æra for Bitcoins efterspørgsel og prisdannelse.