JPMorgan: Strategys $30 milliarders Bitcoin-plan kan endre markedet

JPMorgan spår massiv Bitcoin-etterspørsel fra Strategy innen 2026

En fersk analyse fra JPMorgan, datert 7. mai, anslår at Strategy – ledet av Michael Saylor – kan kjøpe Bitcoin for rundt $30 milliarder innen 2026, forutsatt at selskapet opprettholder dagens kjøpshastighet. Dette ville plassere Strategy på linje med spot-ETF-er og gruvedrift som strukturelle drivkrefter i Bitcoins etterspørselsarkitektur.

Selskapets Bitcoin-portefølje og finansieringsmuligheter

Strategy eier allerede 818 869 BTC, kjøpt for $61,86 milliarder til en gjennomsnittspris på $75 540. Selskapet har fortsatt tilgjengelig $26,35 milliarder i aksjeutstedelseskapasitet for MSTR og $19,46 milliarder i foretrukket aksjeutstedelseskapasitet for STRC. Dette gir tilstrekkelig finansieringsmuligheter til å nå det anslåtte kjøpsnivået.

Med en årlig kjøpshastighet på $30 milliarder vil Strategy absorbere omtrent 2,3 ganger Bitcoins årlige nye utstedelse etter halveringen, som er på 164 250 BTC. Selskapets kjøpsmekanisme fungerer som et selvforsterkende system:

• Raising kapital i offentlige markeder
• Konvertering av kapital til Bitcoin
• Bruk av BTC-per-aksje-vekst til å tiltrekke flere investorer
• Mer kapital muliggjør ytterligere kjøp

Så langt i år har Strategy reist $11,68 milliarder, hvorav $5,58 milliarder kommer fra STRC – en økning på 189 % sammenlignet med året før. STRC har skalert til $8,5 milliarder på ni måneder, og den foretrukne aksjen overstiger nå $13,5 milliarder.

STRCs rolle i Bitcoin-akkumuleringen

Strategy har designet STRC for å handle nær sin $100 pålydende verdi ved å justere månedlig utbytte. Dette holder investoretterspørselen stabil og sikrer en konsistent utstedelsesvindu. Når STRC handles på eller over par, selger Strategy ytterligere aksjer og bruker inntektene til å kjøpe Bitcoin. Dermed konverteres utbytteetterspørsel direkte til Bitcoin-etterspørsel.

Ifølge K33 Research økte STRC-relaterte kjøp fra 4 467 BTC i januar til 22 131 i mars og 46 872 i april. Med en årlig kjøpshastighet på $30 milliarder vil dette absorbere omtrent 378 000 BTC – mer enn dobbelt så mye som Bitcoins daglige nye utstedelse på 450 BTC etter halveringen.

Strategy vs. spot-ETF-er: En ny konkurrerende etterspørselskanal

US-baserte spot-Bitcoin-ETF-er har samlet 1,33 millioner BTC siden lanseringen. En $30 milliarders kjøpsplan fra Strategy tilsvarer 51 % av alle nettoinnstrømninger til spot-ETF-er, som har samlet $59,18 milliarder. Strategys eksisterende 818 869 BTC utgjør allerede 62 % av ETF-porteføljene, noe som plasserer Strategy som en parallell etterspørselskanal.

Systematisk kjøp og prisstabilisering

Strategy kjøper aktivt på dips, siden gjennomsnittskostnaden på $75 540 er rundt 5,1 % under dagens Bitcoin-pris på $79 373. Dette demonstrerer en strategi for akkumulering gjennom markedsvolatilitet. Med gjenværende utstedelseskapasitet på $45,81 milliarder har selskapet tilstrekkelig finansiering for vedvarende kjøp.

Med en daglig kjøpshastighet på 1 036 BTC vil Strategy absorbere mer enn dobbelt så mye som Bitcoins daglige nye utstedelse, noe som reduserer tilgjengelig flyt gjennom året. I april, da STRC handlet på eller over $100, gjennomførte Strategy 46 872 BTC i STRC-relaterte kjøp – til tross for blandede ETF-strømmer. Dette viste hvordan Strategy leverer etterspørsel når andre institusjonelle kanaler er svakere.

«Strategy kan bli en avgjørende faktor for både prisgulv og marginal etterspørsel i Bitcoin-markedet. Selskapets evne til å konvertere aksjeutstedelse til Bitcoin-kjøp skaper en ny dynamikk i markedet.»

– Analytiker fra JPMorgan

Markedsimplikasjoner og fremtidige scenarier

Citi har nylig kommet med en bullish 12-måneders prognose for Bitcoin, og JPMorgans analyse tyder på at Strategys plan kan ytterligere forsterke oppsvinget. Dersom selskapet lykkes med sine kjøpsplaner, kan det bidra til å stabilisere markedet og redusere volatiliteten ved å absorbere betydelig tilbud.

Analytikere peker imidlertid på at en slik konsentrert etterspørsel også innebærer risikoer. Dersom Strategy reduserer kjøpene eller markedet opplever en betydelig nedgang, kan det påvirke Bitcoins prisstabilitet negativt.