شركة ستراتيجي (MSTR) تشتري 43 مليون دولار من البيتكوين بعد دفاع سايتلر عن إمكانية بيع BTC

أعلنت شركة ستراتيجي (MSTR)، المعروفة بحيازاتها الكبيرة من البيتكوين، عن شراء 535 بيتكوين بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 43 مليون دولار، بسعر متوسط قدره 80,340 دولار لكل بيتكوين، وذلك في filing رسمي قدمته الشركة يوم الاثنين.

وبهذا الشراء، ارتفع إجمالي حيازات ستراتيجي من البيتكوين إلى 818,869 بيتكوين، تم شراؤها بمتوسط سعر قدره 75,540 دولار لكل بيتكوين، بإجمالي تكلفة تقدر بنحو 61.86 مليار دولار. كما سجلت الشركة عائداً من البيتكوين بنسبة 9.4% حتى الآن في عام 2026.

تم تمويل هذا الاستحواذ من خلال 100 ألف دولار تم جمعها عبر برنامج STRC ATM الخاص بالشركة، بالإضافة إلى 42.9 مليون دولار من طرحها MSTR ATM.

جاءت هذه الخطوة بعد ستة أيام من تصريحات رئيس مجلس إدارة ستراتيجي، مايكل سايتلر، خلال مكالمة أرباح الربع الأول، حيث أشار إلى استعداد الشركة لبيع جزء من حيازاتها من البيتكوين للمرة الأولى. وقد أثارت هذه التصريحات جدلاً كبيراً، خاصة وأن السوق كان ينظر إلى استراتيجية الشركة في تراكم البيتكوين على أنها أحادية الاتجاه.

رداً على المخاوف، أوضح سايتلر في مقابلة بودكاست أن الشركة ستشتري 10 إلى 20 بيتكوين مقابل كل بيتكوين يتم بيعه. وقال:

«يجب أن تكون شركة تراكمية صافية للبيتكوين. تريد أن تنتهي كل عام بحيازات بيتكوين أكثر مما بدأت به».

ويأتي هذا الشراء الجديد في ظل ضغوط مالية تواجهها الشركة. فقد انخفض سعر البيتكوين بنسبة 23% في الربع الأول من 2026، من 87,500 دولار إلى 67,700 دولار. ووفقاً لمعايير المحاسبة FASB التي تبنتها الشركة في يناير 2025، يتعين عليها تقييم كامل حيازاتها من البيتكوين إلى سعر السوق كل ربع سنة. وقد أدى ذلك إلى خسائر غير محققة بقيمة 12.54 مليار دولار في الربع الأول.

كما تم شراء أكثر من 434,000 بيتكوين بسعر يتجاوز 80,000 دولار، مما نتج عنه خسائر غير محققة قدرها 7.6 مليار دولار، بالإضافة إلى أصول ضريبية مؤجلة بقيمة 2.2 مليار دولار بمعدل ضريبة فعال قدره 29%. ويفسر هذا الأصل الضريبي المؤجل، وليس تغييرHeart، سبب استعداد سايتلر لإمكانية بيع بعض البيتكوين.

وقد سبق لشركة ستراتيجي أن قامت ببيع جزء من بيتكوينها في ديسمبر 2022، حيث باعت 704 بيتكوين بسعر 16,776 دولار، ثم أعادت شراء 810 بيتكوين بعد يومين في maneuver لخفض الضرائب، بهدف الاستفادة من الخسائر الرأسمالية ضد الأرباح السابقة.

وقد أوضح الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيجي، فونج لي، خلال مكالمة الأرباح، أن القرار يستند إلى الأرقام وليس الأيديولوجيا. وقال:

«أؤمن بالرياضيات أكثر من الأيديولوجيا. عندما يصبح بيع البيتكوين مقابل بيع الأسهم لدفع أرباح أفضل لحملة الأسهم من حيث نسبة البيتكوين لكل سهم، سنفعل ذلك».

وتحمل الشركة ديوناً قابلة للتحويل بقيمة 8.2 مليار دولار، بالإضافة إلى التزامات سنوية بقيمة 1.5 مليار دولار تتعلق بأسهمها المفضلة الدائمة STRC. كلاهما يشكلان مطالبات نقدية حقيقية قد لا تغطيهاAlways إصدار أسهم جديدة بشروط مواتية.

ويظل مقياس «البيتكوين لكل سهم» - نسبة إجمالي حيازات البيتكوين إلى الأسهم القائمة المخففة - هو المعيار الذي تستند إليه جميع قرارات التمويل. وكتب محللو JPMorgan الأسبوع الماضي أنه إذا استمرت ستراتيجي في وتيرتها الحالية، فقد تصل مشترياتها من البيتكوين في عام 2026 إلى نحو 30 مليار دولار.