Strategic (MSTR) köper ytterligare 43 miljoner dollar i bitcoin – Saylor förklarar varför försäljning kan bli aktuell

Strategic (NASDAQ: MSTR) har genomfört en ny stor bitcoin-inköp. Företaget meddelade i en Form 8-K rapport att man förvärvat 535 bitcoin för cirka 43 miljoner dollar, till ett genomsnittligt pris av 80 340 dollar per bitcoin. Denna transaktion innebär att Strategic nu har en total portfölj på 818 869 bitcoin, förvärvade för cirka 61,86 miljarder dollar. Den genomsnittliga kostnaden per bitcoin ligger på 75 540 dollar.

Under 2026 har Strategic redan noterat en bitcoin-avkastning på 9,4 procent. Finansieringen av det senaste köpet skedde genom 100 000 dollar från företagets STRC ATM-program och 42,9 miljoner dollar från dess MSTR ATM-erbjudande.

Beslutet att köpa mer bitcoin kommer bara sex dagar efter att Michael Saylor, styrelseordförande och tidigare VD, under bolagets Q1-resultatpresentation medgav att företaget kan komma att sälja delar av sitt bitcoin-innehav. Detta uttalande väckte uppmärksamhet eftersom marknaden länge sett Strategic som en ren ackumulerare av bitcoin.

Saylor försökte förklara strategin under helgen i en podcast-intervju. Han betonade att företaget strävar efter att vara en nettoackumulator av bitcoin och att man för varje bitcoin som säljs avser att köpa tillbaka 10 till 20 gånger så mycket. "Du bör vara en nettoackumulator av bitcoin. Du vill avsluta varje år med mer bitcoin än du började med," sa Saylor.

Det senaste köpet visar att företagets ackumuleringsstrategi fortsätter trots marknadens oro. Bakgrunden är en pressad finansiell situation. Under första kvartalet 2026 föll bitcoin med 23 procent, från 87 500 dollar till 67 700 dollar. Sedan januari 2025 tillämpar Strategic FASB:s värderingsregler, vilket innebär att bolaget måste värdera hela sitt bitcoin-innehav till marknadspris varje kvartal. Under Q1 resulterade detta i en orealiserad förlust på 12,54 miljarder dollar som direkt påverkade resultaträkningen.

Av de totalt 434 000 bitcoin som Strategic köpt över 80 000 dollar per styck har nu en orealiserad förlust på 7,6 miljarder dollar uppstått. Samtidigt har företaget skapat en uppskjuten skattefordran på 2,2 miljarder dollar, baserat på en effektiv skattesats på 29 procent. Det är denna skattefordran – och inte en förändrad inställning till bitcoin – som ligger bakom Saylor uttalande om möjligheten till försäljning.

Historien upprepar sig. Redan den 22 december 2022 genomförde Strategic en liknande transaktion: man sålde 704 bitcoin för 16 776 dollar per styck och köpte tillbaka 810 bitcoin två dagar senare. Syftet var att utnyttja skattemässiga förluster mot tidigare vinster – en så kallad skatteskörd.

Under Q1-resultatpresentationen klargjorde även nuvarande VD Phong Le företagets beslutsram: "Jag tror på matematik framför ideologi. Om försäljning av bitcoin eller aktier för att betala utdelning är bättre för bitcoin per aktie och för våra aktieägare, kommer vi att göra det."

Strategic har idag 8,2 miljarder dollar i konvertibel skuld och årliga utdelningsåtaganden på 1,5 miljarder dollar kopplade till sin perpetual preferred stock, STRC. Båda skapar betydande kassaflödeskrav som inte alltid kan täckas genom nyemission på fördelaktiga villkor. Bitcoin per aktie – förhållandet mellan totala bitcoin-innehav och utestående aktier – är den nyckeltal som alla finansieringsbeslut utgår ifrån.

Analytiker på JPMorgan bedömer att om Strategic fortsätter i samma takt kan de totala bitcoin-köpen under 2026 uppgå till cirka 30 miljarder dollar.