Strateji (MSTR) 43 Milyon Dolar Daha Bitcoin Satın Aldı: Saylor’dan Kritik Açıklama

Strateji (MSTR), 43 Milyon Dolarlık Yeni Bitcoin Satın Alımı Gerçekleştirdi

Strateji (NASDAQ: MSTR), Pazartesi günü yaptığı açıklamada, 535 Bitcoin’i ortalama 80.340 dolardan satın aldığını duyurdu. Toplamda yaklaşık 43 milyon dolarlık bu yatırımla şirketin Bitcoin portföyü 818.869 adede yükseldi.

Strateji’nin Bitcoin varlıklarının maliyeti yaklaşık 61,86 milyar dolar olurken, ortalama alım fiyatı 75.540 dolar olarak hesaplandı. Şirket, 2026 yılı itibarıyla Bitcoin yatırımlarından %9,4 oranında getiri elde ettiğini bildirdi.

Saylor’dan Kritik Açıklama: Satışlar Stratejik Olabilir

Bu satın alma işlemi, şirketin icra kurulu başkanı Michael Saylor’ın geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamaların ardından gerçekleşti. Saylor, Q1 2026 finansal sonuçları sunumunda, şirketin ilk kez Bitcoin varlıklarının bir kısmını satabileceğini belirtmişti. Bu ifade, piyasanın uzun süredir Strateji’nin sadece Bitcoin biriktirme stratejisini benimsediği yönündeki algısını değiştirdi.

Saylor, hafta sonu yaptığı bir podcast yayınında bu açıklamaları netleştirdi. Her satış için 10 ila 20 kat daha fazla Bitcoin satın alınacağını vurgulayan Saylor, "Her yıl başladığınızdan daha fazla Bitcoin’e sahip olmalısınız" dedi. Pazartesi günkü satın alma işlemi, şirketin Bitcoin alımlarına devam ettiğini gösteriyor.

Piyasa Baskısı ve Muhasebe Kuralları

Bu hamlenin arka planında finansal baskılar bulunuyor. Bitcoin, Q1 2026’da %23 değer kaybederek 87.500 dolardan 67.700 dolara geriledi. Ocak 2025’te yürürlüğe giren FASB gerçeğe uygun değer muhasebe kuralları uyarınca Strateji, her çeyrekte Bitcoin varlıklarını piyasa değerine göre yeniden değerlendirmek zorunda kaldı.

Q1 2026’da şirketin 12,54 milyar dolarlık bir unrealize zararı oldu. 434.000’den fazla Bitcoin’in 80.000 doların üzerinde alındığı göz önüne alındığında, bu zarar 7,6 milyar dolara ulaştı. Ayrıca, şirket 2,2 milyar dolarlık ertelenmiş vergi varlığı kaydetti.

Saylor’ın satışa açık olmasının temel nedeni, bu ertelenmiş vergi varlığıydı. Benzer bir strateji daha önce Aralık 2022’de uygulanmıştı. Strateji, 704 Bitcoin’i 16.776 dolardan satmış ve iki gün sonra 810 Bitcoin’i geri almıştı. Bu işlem, vergi kaybı hasat etme stratejisinin bir parçasıydı.

CEO’dan Net Açıklama: Matematik Öncelikli

CEO Phong Le, şirketin finansman kararlarını Bitcoin başına hisse miktarını artırma hedefiyle şekillendirdiğini belirtti. Le, "İdeolojiden ziyade matematiğe inanıyorum" dedi. "Bitcoin satmak ile hisse satarak temettü ödemek arasında, hisse başına Bitcoin miktarını ve ortaklarımızın çıkarlarını en üst düzeye çıkaracak olanı tercih edeceğiz."

Strateji’nin 8,2 milyar dolarlık dönüştürülebilir borcu ve sürekli tercih edilen hisse senedi STRC’ye bağlı yıllık 1,5 milyar dolarlık temettü yükümlülüğü bulunuyor. Bu yükümlülükler, şirketin finansman ihtiyaçlarını karşılamak için hisse ihracını zorunlu kılabiliyor.

JPMorgan analistleri, şirketin mevcut alım hızını sürdürmesi halinde, 2026 yılında toplam Bitcoin alımlarının yaklaşık 30 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

"Her yıl başladığınızdan daha fazla Bitcoin’e sahip olmalısınız."
— Michael Saylor, Strateji İcra Kurulu Başkanı