D.R. Horton reducerer lager af usolgte huse – hvad siger det om boligmarkedet?

Under pandemiens boligboom forsvandt de fleste usolgte færdigbyggede huse hurtigt fra markedet på grund af en ekstrem efterspørgsel. D.R. Horton, USA’s største boligbygger, havde eksempelvis kun 600 usolgte huse i sit lager i regnskabskvartal 2, 2022 – en markant nedgang fra 4.700 i samme periode i 2020.

Men da markedet vendte sig, steg antallet af usolgte huse igen. Ved udgangen af regnskabskvartal 2, 2025 (perioden sluttede 31. marts) havde D.R. Horton 8.400 usolgte færdigbyggede huse på lager. I regnskabskvartal 2, 2026 er tallet imidlertid faldet til 5.500, da selskabet aktivt har reduceret sit lager for at tilpasse sig de aktuelle markedsvilkår.

Denne udvikling er betydelig, fordi usolgte huse påvirker selskabets marginer negativt. Jo længere en færdigbygget bolig står ude, desto højere bliver omkostningerne, og desto større bliver presset til at give rabat for at få solgt den. Under et aktieejermøde den 21. april sagde Paul Romanowski, administrerende direktør i D.R. Horton:

"Antallet af usolgte huse er faldet med 25 % siden december og med 35 % sammenlignet med året før. Både andelen af usolgte huse i det samlede lager og antallet af færdigbyggede usolgte huse er nu på det laveste niveau siden regnskabskvartal 2, 2023. Vi forventer, at produktionen i tredje kvartal vil være lavere end i andet kvartal, og vi vil fortsat tilpasse vores lager og produktionsplaner efter markedsvilkårene."

Hvordan har D.R. Horton formået at reducere antallet af usolgte huse så markant? Selskabet har blandt andet skruet ned for produktionen af spekulationshuse i 2026, især i de mere udfordrede delmarkeder i Solbæltet, herunder dele af Florida og Texas. Derudover har D.R. Horton øget rabatter og salgsincitamenter for at tiltrække købere, herunder morterente-finansiering og andre tilbud.

"Vores salgsincitamenter steg i andet kvartal, og vi forventer, at de vil forblive høje resten af året," udtalte Romanowski under aktieejermødet. Han tilføjede, at incitamenterne udgør omkring 10 % af omsætningen – et højt niveau sammenlignet med konkurrenterne, der typisk ligger på 4-6 % i perioder med balanceret udbud og efterspørgsel.

Den øgede brug af incitamenter har bidraget til, at D.R. Horton har øget antallet af nye ordre med 11 % sammenlignet med året før. Jessica Hansen, økonomichef i D.R. Horton, forventer, at selskabets bruttomargin på boligsalg vil lande på 19,7 % eller højere i tredje kvartal, blandt andet på grund af besparelser på byggeomkostninger.

Selvom nogle af D.R. Hortons største markeder fortsat er svage, har faldet i efterspørgslen her været mindre markant end tidligere. Dette har også været med til at reducere antallet af usolgte huse. Eksperter ser udviklingen som et tegn på, at boligmarkedet gradvist tilpasser sig de nye økonomiske forhold, hvor højere renter og stigende priser presser købere.