Kryptovaluta fører an i kapløbet om at skabe den ultimative gambling-app

Kryptobørser konkurrerer om at fastholde spekulerende brugere

Flere førende kryptovalutaplatforme udvider nu deres udbud med evighedskontrakter og kortsigtede bettingmuligheder, der holder brugerne i en konstant spekulativ cyklus. Kalshi forbereder ifølge rapporter at tilbyde amerikanske krypto-evighedskontrakter, mens Polymarket i dag annoncerede, at evighedskontrakter snart bliver tilgængelige på deres platform og har åbnet tilmelding til tidlig adgang.

Hyperliquid understøtter allerede outcome-token-handel via deres testnet-dokumentation, og HIP-4 (Hyperliquid Improvement Proposal 4) gør det muligt at handle med outcome-tokens parallelt med deres hovednet-deployerede evighedskontrakter.

Platformen Pump.fun har udviklet sig til et socialt handelsmiljø, hvor brugere kan gennemse mønter, følge skabere, se liveshows og bytte tokens – alt uden at forlade appen. Fællesnævneren for alle fire platforme er en strategi, der fastholder brugerne i en løbende spekulativ cyklus, hvor exit-omkostningerne holdes høje nok til, at de aldrig føler behov for at søge andre steder hen.

Højere indtægter med kortsigtede kontrakter

Hyperliquid rapporterer i øjeblikket et 30-dages volumen på ca. 191 milliarder dollars i evighedskontrakter, 61 millioner dollars i gebyrer og et åbent engagement på 7,35 milliarder dollars. Dette svarer til en implicit brutto-gebyrsats på omkring 3,1 basispoint.

For begivenhedsbaserede markeder estimerer Clear Street, at Kalshi og Polymarket vil nå et volumen på henholdsvis 96 milliarder dollars og 84 milliarder dollars i 2026. Med gebyrsatser på ca. 2% og 0,5% vil Kalshi’s begivenhedsflow generere omkring 64 gange så meget indtjening pr. notional dollar som Hyperliquid’s evighedskontrakter. Polymarkets flow kommer ind på omkring 16 gange højere.

Kalshi og Polymarket tjener henholdsvis 200 og 50 basispoint pr. notional dollar på begivenhedsflow, sammenlignet med Hyperliquids 3,1 basispoint for evighedskontrakter. En evighedskontrakt-børs, der tilføjer begivenhedskontrakter, kan dermed tiltrække højere-marginal flow fra de samme brugere. En predictionsmarkedsplatform, der bevæger sig ind på evighedskontrakter, tilføjer samtidig et kontinuerligt indtægtslag til en forretning, der ellers kun tjener penge, når specifikke begivenheder løses.

Kortsigtede kontrakter dominerer markedet

Ifølge Financial Times stod 5-minutters og 15-minutters krypto-betting på Polymarket og Kalshi for omkring 70 millioner dollars i daglig handelsvolumen i marts og stod for mere end halvdelen af den samlede handel på disse platforme. Den korte varighed gør kontrakterne mere attraktive og forklarer, hvorfor Hyperliquids testnet-dokumentation inkluderer en tilbagevendende HYPE-pris-binary med en 3-minutters afregningsperiode.

Trenden peger klart mod kortere, gentagelige og mere monetarisérbare cyklusser på tværs af alle større platforme. Hyperliquid har bygget sin identitet på permissionless evighedskontrakter og den dybeste on-chain ordrebog i krypto. Deres HIP-3-protokol på hovednettet gør det muligt for udviklere at deploye tilpassede evighedskontrakter uden godkendelse.

Testnettet dokumenterer nu outcome-token-handel med gebyrstrukturer, der kun opkræver gebyrer ved lukning eller afregning. Denne arkitektur gør begivenhedskontrakter billige at åbne, men dyre at forlade. Implementeringen af outcome-kontrakter på hovednettet er blot ét beslutningstrin væk, da gebyrstrukturen, afregningslogikken og kontraktarkitekturen allerede er dokumenteret.

Kalshi udvider med krypto-evighedskontrakter

Kalshi har opbygget sin position gennem regulerede begivenhedskontrakter under CFTC’s tilsyn, herunder krypto-forudsigelser med ugentlige og månedlige horisonter. Virksomheden vandt for nylig en juridisk kamp, da den tredje kredsdomstol fastslog, at føderal derivatlovgivning fortrænger New Jerseys forsøg på at blokere sportsbegivenhedskontrakter.

Nu forbereder Kalshi sig tilsyneladende på at tilføje krypto-evighedskontrakter, hvilket importerer det konstant aktive gearede produkt, der allerede er populært blandt spekulanter.