Le piattaforme crypto puntano su app di scommesse super: cosa cambia per gli utenti

Il boom dei contratti perpetui nel mercato crypto

Kalshi sta preparando il lancio di futures perpetui su criptovalute per il mercato statunitense, mentre Polymarket ha annunciato l’arrivo dei contratti perpetui sulla sua piattaforma, aprendo le iscrizioni anticipate. Parallelamente, Hyperliquid, attraverso il protocollo HIP-4, supporta ora anche il trading di token di risultato, affiancandosi ai suoi contratti perpetui già attivi sulla mainnet.

Queste piattaforme stanno convergendo verso un modello basato su cicli speculativi continui, progettati per mantenere gli utenti all’interno del proprio ecosistema. L’obiettivo è massimizzare i ricavi catturando ogni fase dell’appetito al rischio degli utenti, rendendo costoso l’abbandono della piattaforma.

Dati economici: chi guadagna di più?

Hyperliquid registra un volume di 191 miliardi di dollari in 30 giorni per i contratti perpetui, con ricavi di 61 milioni di dollari e un interesse aperto di 7,35 miliardi. Tuttavia, i contratti su eventi (come quelli di Kalshi e Polymarket) generano ricavi molto più elevati: Clear Street stima che entro il 2026 Kalshi raggiungerà un volume di 96 miliardi di dollari con un tasso di prelievo del 2%, mentre Polymarket arriverà a 84 miliardi con un tasso dello 0,5%.

In termini di ricavi per dollaro notionale, i contratti su eventi di Kalshi e Polymarket sono rispettivamente 64 e 16 volte più redditizi rispetto ai contratti perpetui di Hyperliquid. Mentre Hyperliquid applica una commissione dello 0,031%, Kalshi e Polymarket guadagnano rispettivamente 200 e 50 punti base per dollaro scambiato.

La corsa verso i contratti a breve termine

Secondo il Financial Times, le scommesse crypto su Polymarket e Kalshi della durata di 5 e 15 minuti generano 70 milioni di dollari di volume giornaliero, rappresentando oltre la metà del totale scambiato sulle due piattaforme. Questa tendenza spiega perché Hyperliquid, nel suo testnet, ha introdotto un contratto binario HYPE con liquidazione ogni 3 minuti.

La direzione è chiara: più breve, più ripetibile, più redditizio. Le piattaforme stanno ottimizzando i loro modelli per attrarre flussi di trading ad alta marginalità, offrendo prodotti sempre più veloci e accessibili.

Le strategie di Hyperliquid, Kalshi e Polymarket

Hyperliquid: decentralizzazione e fee flessibili

Hyperliquid si distingue per i suoi contratti perpetui permissionless e il libro degli ordini più profondo del settore. Il protocollo HIP-3 consente agli sviluppatori di creare contratti personalizzati senza approvazione. Sul testnet, la piattaforma ha introdotto il trading di token di risultato con una struttura commissionale che applica costi solo alla chiusura o liquidazione, rendendo i contratti su eventi economici da aprire ma costosi da abbandonare.

La distribuzione dei token di risultato sulla mainnet è ormai prossima, poiché la struttura commissionale, la logica di liquidazione e l’architettura dei contratti sono già definite.

Kalshi: regolamentazione e innovazione

Kalshi ha costruito la sua posizione grazie a contratti su eventi regolamentati sotto la supervisione della CFTC, offrendo scommesse su orizzonti settimanali e mensili. Recentemente, la piattaforma ha vinto una battaglia legale quando la Corte d’Appello del Terzo Circuito ha stabilito che la legge federale sui derivati prevale sul tentativo del New Jersey di bloccare i suoi contratti su eventi sportivi. Ora, Kalshi sta preparando l’introduzione di futures perpetui su criptovalute, importando un prodotto sempre attivo e leveraggiato.

Polymarket: previsioni e contratti perpetui

Polymarket, noto per i suoi mercati di previsione, sta espandendo la sua offerta con contratti perpetui, attirando utenti con prodotti a breve termine e alta liquidità. La piattaforma punta a creare un flusso di ricavi continuo, aggiungendo una fonte di entrate ricorrenti a un modello che tradizionalmente guadagna solo al risolversi di eventi discreti.

Il futuro: verso un ecosistema di scommesse super-app

Piattaforme come Pump.fun hanno già evoluto il loro modello in un ambiente di trading sociale, dove gli utenti possono sfogliare criptovalute, seguire creator, guardare live e scambiare token senza uscire dall’app. La convergenza tra trading, scommesse e social trading sta ridefinendo il concetto di super-app di scommesse, con l’obiettivo di trattenere gli utenti il più a lungo possibile.

In sintesi, il mercato crypto sta abbracciando un modello in cui velocità, ripetibilità e monetizzazione sono le parole d’ordine. Le piattaforme che riusciranno a offrire i cicli più efficienti e redditizi saranno quelle che domineranno il settore.

«Le scommesse crypto a breve termine stanno diventando il motore principale del volume di trading su Polymarket e Kalshi, rappresentando oltre la metà degli scambi totali».