אסטרטג'י מדווחת על הפסד של 12.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון, למרות רכישות הביטקוין של מייקל סיילור

אסטרטג'י מדווחת על הפסד שיא בעקבות נפילת הביטקוין

חברת אסטרטג'י, שבבעלותה אחת ממחזיקות הביטקוין הגדולות בעולם, דיווחה על הפסד נטו של 12.77 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2024. הפסד זה נובע בעיקר מירידת הערך של הביטקוין, אשר העיבה על הכנסותיה מתוכנה. החברה, שבעבר נקראה מיקרוסטרטג'י, הציגה הפסד של 38.25 דולר למניה מדוללת.

למרות הפסד זה, מייסד החברה ומנכ"ל לשעבר מייקל סיילור הצביע על נתונים פנימיים המצביעים על עלייה משמעותית בחשיפה לביטקוין לבעלי המניות. לדבריו, החברה ממשיכה לצבור ביטקוין בקצב מהיר יותר מקצב הדילול של המניות.

הביטקוין כמדד מרכזי להצלחה

סיילור מתמקד במדדים פנימיים המצביעים על הצלחה בביטקוין, ולא בדוחות הכספיים המסורתיים. אחד המדדים המרכזיים הוא BTC Yield, המציג את שינוי כמות הביטקוין לבעל מניה מדוללת. נכון לסוף הרבעון הראשון, מדד זה עמד על 9.4% לשנה.

על פי החישובים הפנימיים של אסטרטג'י, עלייה זו שווה לרכישת 63,410 ביטקוין נוספים במהלך הרבעון. בנוסף, החברה דיווחה על רווח של 4.97 מיליארד דולר בערך הביטקוין שבבעלותה, בהתבסס על שווי השוק הנוכחי.

רכישות ביטקוין נמשכות למרות ירידת מחירים

הרבעון הראשון היה מבחן לחברת אסטרטג'י, אשר המשיכה לרכוש ביטקוין למרות ירידת מחירו החדה. נכון ל-3 במאי, החברה מחזיקה ב-818,334 ביטקוין, המהווים עלייה של 22% מאז תחילת השנה. שווי הביטקוין שבבעלותה עמד על 64.14 מיליארד דולר, בהתבסס על מחיר של 78,374 דולר לביטקוין.

מחיר הרכישה הממוצע של החברה עמד על 75,537 דולר לביטקוין, מה שמצביע על רווח קל בעת ההשוואה לשווי הנוכחי. עם זאת, הפסד הבלתי ממומש על נכסי הדיגיטל עמד על 14.46 מיליארד דולר ברבעון הראשון, אשר העיב על דוחותיה הכספיים.

הפער בין מדדי הביטקוין לדוחות הכספיים

בעוד שמדדי הביטקוין הפנימיים של החברה מצביעים על הצלחה, דוחותיה הכספיים המסורתיים מראים הפסד עצום. ההכנסות מהתוכנה עלו ב-11.9% ל-124.3 מיליון דולר, אך הפסד תפעולי של 14.47 מיליארד דולר העיב על התוצאות.

הפער בין המדדים הפנימיים לבין הדוחות הכספיים מעורר שאלות לגבי יציבות החברה. בעוד שסיילור ובעלי המניות תומכים במדיניות הביטקוין, מבקרים מצביעים על כך שהמדדים אינם משקפים את הבריאות הכלכלית הכוללת של החברה, כולל יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה או לשפר את פעילותה העסקית.

"המדדים שלנו מראים כי אנו ממשיכים לצבור ביטקוין בקצב מהיר יותר מקצב הדילול. זו ההוכחה לכך שהאסטרטגיה שלנו עובדת." — מייקל סיילור, מייסד אסטרטג'י

אתגרים עתידיים

הפסד הרבעון הראשון מציב אתגר משמעותי בפני אסטרטג'י. החברה נאלצת להתמודד עם הפסדים עצומים בעקבות תנודתיות מחירי הביטקוין, בעוד היא ממשיכה להשקיע בו באופן אינטנסיבי. מנגד, מדדי הביטקוין שלה ממשיכים להצביע על צמיחה בחשיפה לבעלי המניות.

השאלה המרכזית היא האם החברה תצליח לשמור על יציבות כלכלית תוך כדי המשך רכישות הביטקוין, או שמא הפסדים עתידיים יובילו לשינויים באסטרטגיה.