ステーブルコイン 上院銀行委員会 Clarity Act 暗号資産規制 金融法案

上院銀行委員会は5月14日に、暗号資産市場構造を定める法案「CLARITY Act（クリアリティ法案）」の審議（マークアップ）を実施することを発表した。同法案は、暗号資産業界にとって2024年の最重要課題の一つであり、トークンの分類方法、監督機関の権限、仲介業者の連邦法上の運用ルールなど、包括的な連邦基準を確立することを目的としている。

今回の審議は、これまで非公開で進められてきた交渉から一歩前進し、公開の修正プロセスに移行する重要な節目となる。法案は、銀行、暗号資産企業、民主党議員らの間で依然として対立が残るステーブルコイン報酬に関する妥協案を巡る議論が中心となる見込みだ。

法案の行方と今後のスケジュール

上院銀行委員会による審議は、同委員会が上院の市場構造パッケージの主要部分を担っていることから、法案の行方に大きな影響を与える。委員会で承認されたテキストは、上院農業委員会の作業内容と調整された後、上院本会議への提出に向けた手続きが進められる。しかし、主要な対立点は未解決のまま残されており、審議の行方は不透明だ。

ステーブルコイン報酬を巡る攻防

今回の審議で焦点となるのは、上院議員トム・ティリス（共和党）とアンジェラ・アルソブルックス（民主党）が交渉したステーブルコイン報酬に関する妥協案だ。同案では、受動的なステーブルコイン準備金に対するイールド（利回り）のような支払いを制限しつつ、アクティブな利用に紐づく報酬は維持することが提案されている。

暗号資産企業は、この区別が顧客向け報酬や取引インセンティブを保護するために必要だと主張している。一方で、銀行団体は、同案が依然として暗号資産企業に銀行と同様の利息付き口座に類似した商品の提供を可能にすると懸念を示している。

昨年1月には、暗号資産取引所大手コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏が、ステーブルコインの利回り制限やその他の条項に対する懸念から、同法案への支持を取り下げていた。それ以降、ステーブルコイン報酬を巡る議論は、暗号資産企業が銀行とどれだけ顧客資金を奪い合うべきかという、より広範な対立の象徴となっている。

銀行団体の反対と規制強化の要求

銀行団体は議員らに対し、ステーブルコイン報酬が連邦保険適用の金融機関から預金を奪い、住宅ローンや中小企業向け融資、農業信用の原資を減少させる可能性があると警告している。5月8日付の書簡では、米国銀行協会（ABA）を中心とした団体が、暗号資産企業による「利息の抜け穴」を閉じるよう求めた。具体的には、取引報酬やロイヤリティプログラムを通じて、暗号資産企業が銀行と同様の利息商品を提供することを防ぐための規制強化が必要だと主張している。

アーカンソー銀行協会のローリー・トログデン会長兼CEOは、ステーブルコインが銀行預金のような保護や地域融資機能を持たないと指摘し、銀行預金がステーブルコインに流出するリスクを訴えている。

「ステーブルコインには、銀行預金のような預金保険や地域社会への融資機能がありません。預金が暗号資産に流出すれば、地域経済に深刻な影響を与える可能性があります」
（トログデン氏談）
出典: CryptoSlate
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