Les promoteurs immobiliers du Sud des États-Unis réduisent leurs stocks de maisons invendues

Les promoteurs immobiliers des marchés en forte croissance du Sud des États-Unis, notamment en Arizona, en Floride et au Texas, font face à un excédent de maisons neuves construites sans acheteur. Selon Doug Yearley, ancien PDG de Toll Brothers, cette situation, qualifiée de « surstockage de maisons spéculatives », devrait se résorber naturellement grâce à une réduction des constructions spéculatives dans ces régions.

Lors du Symposium sur le logement de la Bank of America en juin 2025, Yearley avait souligné que les promoteurs limitaient désormais les constructions de maisons destinées à la vente sans acheteur préalable, une stratégie qui devrait permettre d’absorber progressivement l’excédent. « Les promoteurs construisent moins de maisons spéculatives dans les zones où le marché est plus faible, et je pense que cela se résoudra naturellement avec le temps », avait-il déclaré.

Les chiffres récents confirment cette tendance. Après avoir atteint un pic de 134 000 maisons neuves invendues en décembre 2025, le nombre de logements neufs non vendus est redescendu à 119 000 en mars 2026. Bien que ce chiffre reste supérieur à celui de mars 2025 (113 000), la baisse enregistrée ces derniers mois dépasse largement les variations saisonnières habituelles.

Pour mieux contextualiser cette évolution, le ResiClub Finished Unsold New Homes Supply Index mesure le niveau des stocks invendus par rapport aux ventes de maisons neuves. Ces derniers mois, l’indice s’est rapproché d’une fourchette historiquement normale, indiquant un rééquilibrage progressif du marché.

Face à un marché moins dynamique en 2025 et à une compression des marges plus forte que prévu, plusieurs grands promoteurs ont annoncé fin 2025 leur intention de privilégier les constructions sur commande plutôt que les projets spéculatifs. Cette stratégie permet de générer des marges plus élevées, car les maisons sont vendues avant même le début des travaux, réduisant ainsi les coûts de stockage et les risques liés aux incitations commerciales nécessaires pour écouler les stocks.

D.R. Horton, le plus grand promoteur immobilier des États-Unis, illustre cette tendance. Lors de son appel aux résultats du 21 avril 2026, Paul Romanowski, son PDG, a déclaré :

« Nos maisons invendues ont diminué de 25 % depuis décembre et de 35 % sur un an. Le pourcentage de maisons invendues par rapport à notre stock total et aux maisons terminées est au plus bas depuis le deuxième trimestre 2023. »

Romanowski a également précisé que les mises en chantier prévues pour le troisième trimestre 2026 seraient inférieures à celles du deuxième trimestre, confirmant une gestion plus prudente des stocks et des espaces de construction en fonction des conditions du marché.

Bien que les données du Census Bureau ne fournissent pas de ventilation détaillée par marché, les tendances observées suggèrent que les régions du Sud des États-Unis, autrefois en plein essor, sont désormais en phase de correction, avec une réduction progressive des stocks excédentaires.