builders في أسواق الإسكان الجنوبية يواجهون فائضاً في العقارات المبنية للاست speculation

شهدت أسواق الإسكان في الولايات الجنوبية، المعروفة بارتفاع الطلب عليها خلال السنوات الماضية، تراجعاً ملحوظاً في مبيعات العقارات الجديدة المبنية للاست speculation (العقارات المبنية مسبقاً دون وجود مشترٍ محدد). وقد أشار الرئيس التنفيذي السابق لشركة Toll Brothers، دوغ يارلي، خلال مشاركته في مؤتمر بنك أمريكا للإسكان في يونيو 2025، إلى وجود فائض في هذه العقارات في ولايات أريزونا وفلوريدا وتكساس.

وقال يارلي، الذي استقال لاحقاً من منصبه، إن هذا الفائض سيبدأ في الاختفاء تدريجياً مع تراجع builders عن بناء عقارات للاست speculation، نظراً لضعف الطلب في السوق. وأضاف: «أعتقد أن هذا الوضع سيتحسن مع الوقت».

خلال ذروة الازدهار العقاري أثناء جائحة كورونا، كانت مبيعات العقارات الجديدة سريعة للغاية، حيث لم يتجاوز عدد العقارات غير المباعة 32 ألفاً في مارس 2022. لكن بعد انتهاء الازدهار، ارتفع هذا العدد بشكل ملحوظ، خاصة في المدن المزدهرة جنوبي الولايات المتحدة، ليصل إلى 134 ألف عقار غير مباع بحلول ديسمبر 2025.

ومع ذلك، أظهرت البيانات الحديثة تراجعاً في أعداد العقارات غير المباعة إلى 119 ألف عقار في مارس 2026، وهو انخفاض أكبر من المتوقع بسبب عوامل موسمية. ورغم أن هذا الرقم لا يزال أعلى من العام السابق (113 ألف عقار في مارس 2025)، إلا أن الانخفاض الأخير يشير إلى بداية تحسن في السوق.

لقياس مدى تأثير الفائض في العقارات المبنية للاست speculation، يعتمد مؤشر ResiClub للإمدادات العقارية الجديدة غير المباعة على نسبة العقارات غير المباعة مقارنة بمبيعات العقارات الجديدة. يشير انخفاض هذا المؤشر مؤخراً إلى عودة السوق إلى مستوياتها «التاريخية الطبيعية»، مما يدل على انخفاض الفائض في العرض.

في ظل تراجع مبيعات العقارات في عام 2025 وانخفاض هوامش الربح، قررت العديد من شركات البناء الكبرى، مثل D.R. Horton، التركيز على بناء العقارات بناءً على طلب العملاء بدلاً من العقارات المبنية للاست speculation. ويرجع ذلك إلى أن العقارات المبنية بناءً على الطلب تحقق هوامش ربح أعلى، إذ يتم بيعها قبل بدء البناء، مما يقلل من تكاليف الاحتفاظ بالعقارات وتقليل الحوافز اللازمة لبيعها.

وقد أظهر هذا التحول نتائج إيجابية بالفعل. فعلى سبيل المثال، أعلن بول رومانوسكي، الرئيس التنفيذي لشركة D.R. Horton، خلال مؤتمر أرباح الشركة في 21 أبريل 2026، أن عدد العقارات غير المباعة انخفض بنسبة 25% مقارنة بديسمبر 2025، وبنسبة 35% مقارنة بالعام السابق. كما تراجعت نسبة العقارات غير المباعة إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2023.

وأضاف رومانوسكي: «نتوقع انخفاضاً في بدء المشاريع في الربع الثالث مقارنة بالربع الثاني، وسنواصل إدارة مستويات المخزون ومساحة البدء بناءً على ظروف السوق».

على الرغم من عدم توفر بيانات مفصلة عن توزيع هذه العقارات غير المباعة على مستوى الولايات، إلا أن المؤشرات تشير إلى تركيزها في المناطق التي شهدت ازدهاراً كبيراً في سوق الإسكان.