Senaat presenteert omvangrijk wetsvoorstel voor crypto-marktstructuur

Nieuwe regels voor crypto-marktstructuur

De Amerikaanse Senaatscommissie voor Bankwezen heeft zojuist het volledige wetsvoorstel voor de Digital Asset Market Clarity Act gepubliceerd. Het document, dat 309 pagina's beslaat, is 48 uur voor de geplande stemming donderdag 14 mei openbaar gemaakt. De commissie onder leiding van senator Tim Scott (R-SC), samen met subcommissievoorzitter Cynthia Lummis (R-WY) en senator Thom Tillis (R-NC), presenteerde het voorstel inclusief een gedetailleerde toelichting per sectie.

Scott benadrukte de noodzaak van duidelijkheid en bescherming voor consumenten: “Dit wetsvoorstel is het resultaat van serieuze, oprechte inspanningen binnen de commissie en biedt de zekerheid, veiligheidsmaatregelen en verantwoordingsplicht die Amerikanen verdienen. Het zet consumenten centraal, bestrijdt illegale financiering, gaat criminaliteit en buitenlandse tegenstanders tegen en zorgt ervoor dat de toekomst van financiën in de Verenigde Staten blijft.”

Lummis noemde het voorstel het resultaat van “bijna een jaar van bipartisan samenwerking, bloed, zweet en tranen”.

Stabielmuntregels: de meest omstreden bepaling

De meest omstreden sectie van het wetsvoorstel is Sectie 404, die gaat over de rendementen op stabielmuntbalansen. Deze bepaling is het resultaat van maandenlange onderhandelingen in drie fasen. Op 1 mei werd een compromisversie openbaar gemaakt, gevolgd door een gezamenlijke verklaring van senatoren Tillis en Angela Alsobrooks (D-MD) op 4 mei. Daarin werd bevestigd dat de deal definitief is, ondanks tegenstand van de bankensector.

Het uiteindelijke wetsartikel verbiedt uitgevers van stabielmunten en aanverwante dienstverleners om rendement te betalen op stabielmuntbalansen als dit rendement functioneel of economisch gelijkstaat aan bankrente. Wel toegestaan blijven activiteitsgebonden beloningen, zoals cashback op betalingen, transactiegebonden incentives en beloningen gekoppeld aan handel. Een stabielmunt zonder activiteit genereert geen rendement.

Coinbase-CEO Brian Armstrong organiseerde maandag een live evenement op X, waarin hij zei: “Niet iedereen heeft alles gekregen wat hij wilde, maar de belangrijkste doelen zijn bereikt.” Armstrong voegde toe dat Coinbase samenwerkt met ten minste vijf van ’s werelds grootste banken en streeft naar een “win-win-situatie” voor integratie.

Na goedkeuring krijgen de SEC, CFTC en het ministerie van Financiën twaalf maanden de tijd om gezamenlijke uitvoeringsregels op te stellen.

Bankensector reageert verdeeld

De Amerikaanse bankensector heeft zich niet gewonnen gegeven. De American Bankers Association, de Bank Policy Institute en de Independent Community Bankers of America stuurden tijdens het Moederdagweekend een gezamenlijke brief naar bankdirecteuren met het verzoek om druk uit te oefenen op het Congres om de stabielmuntbepalingen te blokkeren. Hun belangrijkste argument: stabielmunten met rendement fungeren als vervanging voor verzekerde deposito’s en bedreigen de financiering van hypotheken en leningen door banken.

Toch zijn er scheuren in de frontlinie van de bankensector. Grote banken met consumentengerichte activiteiten verzetten zich tegen de taal in het wetsvoorstel, terwijl kleinere banken zonder dergelijke activiteiten positiever staan tegenover de regels. Sommige gemeenschapsbanken hebben zelfs stilletjes steun betuigd.

Coinbase’s Chief Policy Officer Faryar Shirzad noemde het argument van deposito-ontsnapping “een verzinsel en sterk overdreven”. Hij wees erop dat volledig gedekte stabielmunten niet hetzelfde zijn als fractie-reserve bankdeposito’s. Senator Bernie Moreno (R-OH) noemde de mobilisatie van de American Bankers Association op X “de bankcartel in volle paniekmodus” en bevestigde zijn steun voor het wetsvoorstel tijdens de stemming donderdag.

Onderzoek van Galaxy Digital, gepubliceerd vorige week, stelt dat de groei van stabielmunten miljarden aan buitenlands kapitaal naar de Amerikaanse bankinfrastructuur zou kunnen trekken.

Belangrijkste punten op een rij:

• Het wetsvoorstel Digital Asset Market Clarity Act introduceert nieuwe regels voor de cryptomarkt.
• Sectie 404 verbiedt rendement op stabielmuntbalansen als dit gelijkstaat aan bankrente.
• Activiteitsgebonden beloningen, zoals cashback, blijven wel toegestaan.
• De bankensector verzet zich tegen de stabielmuntregels, maar er zijn verdeelde reacties binnen de sector.
• Na goedkeuring krijgen toezichthouders twaalf maanden om uitvoeringsregels op te stellen.